这6张图表显示了2021年VC在资本方面有多泛滥

没有人想错过21世纪伟大的风险投资盛宴。

今年早些时候,总部位于硅谷的IVP以18亿美元的价格收购了其第17家也是最大的旗舰风险基金,其既定战略是将赌注押在后期、高增长的科技宠儿身上,如Robinhood和Coinbase。这是该公司成立一只新的大型基金的官方说法,但可以说,这更多地说明了养老金和捐赠基金等基金分配者是如何以压倒性优势涌入风险投资市场的,以至于风险投资家们几乎没有在努力跟上。

这就是有限合伙人投入资产类别的资本规模,他们竞相增加自己的风险投资,以寻求在科技繁荣中获得更多机会。

PitchBook 收集的最新数据描绘了一幅关于美国风险投资市场的戏剧性画面:2020 年之后,风险投资融资、交易流量和退出创下了新的高水位,而 2021 年(第三季度)也随之而来。而且,繁荣,它已经打破了旧记录——即使日历上还有三个月的时间。

1. 风险投资公司接近1000亿美元的筹资额

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风险投资的市场动态具有循环性,投资者支持风险投资基金,而风险投资基金则部署资本支持初创企业,如果一切顺利,初创企业就会成长,并被出售或上市,产生的现金回报被投入更多的资金。

但是,这个生态系统的基础实际上是从风险公司开始的,这些公司出去向有限合伙人筹集资金。根据最新的PitchBook-NVCA风险监测报告,今年前九个月,美国的风险投资公司在526个基金中创造了960亿美元的记录,超过了2020年全年665个基金筹集的858亿美元。

尽管基金数量较少,但该行业已经创下了新的记录,这一事实强调了更多巨型基金在混合中的影响。在今年的情况下,公司已经关闭了19个至少10亿美元的不同工具,以及27个至少5亿美元的工具。事实上,平均基金规模高于以往,约为1.95亿美元。

按照这样的速度,1000亿美元的风险投资基金筹款大关第一次很容易达到。

迄今为止,2021年最大的美国基金是Tiger Global的66亿美元旗舰车型。值得注意的是,除了行业中流砥柱之外,许多顶级基金都是由跨界和所谓的非传统风险投资人筹集的,例如老虎和私募股权巨头TPG,它们在7月份推出了54亿美元的气候基金。

为了确保在热门的高增长初创企业的资本桌上占有一席之地,该行业正在建立越来越大的战争基金,而且数量越来越多。这种巨大的资本涌入造成了硅谷周围财富的尴尬,推动了2021年的一系列其他令人瞠目结舌的趋势。

“公司的巨大增长,更大的基金,更快的增长,更多的退出,”这是GGV资本的管理合伙人Hans Tung的大局观,该公司今年早些时候完成了一批新的基金,总额达25.2亿美元。

另一个迹象表明,风险投资基金有足够的火力。PitchBook的数据显示,该行业的累计干粉(或未部署的资本)与去年相比大幅增加,目前约为2220亿美元,这是历史上没有过的水平。董明珠说,GGV看到了越来越多的高质量潜在交易,但它拒绝了这些交易,只是因为公司的实力有限;它 “只有这么多的带宽 “可以将其资本用于工作。

2. 巨额交易的兴起推动了创纪录的整体投资
美国的交易活动,包括巨额交易(1亿美元或以上)。

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例如,随着各种类型和规模的风险投资公司在各轮融资中发放更大的支票,超过1亿美元的交易数量创下了纪录。

这些轮融资已经使风险投资公司筹集的资金总额达到了2,387亿美元的新纪录,使去年创造的1,664亿美元的最高纪录相形见绌。

这一总投资额是由今年创纪录的597个巨额融资推动的。在第三季度的榜单上,电动卡车初创公司Rivian(25亿美元)、特殊金融平台Generate(20亿美元)和数据管理供应商Databricks(16亿美元)等公司的交易规模尤为庞大。

3. 2021年金融科技交易领跑全球

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如果说巨额交易推动行业创下了历史记录,那么今年主导交易的领域则是企业和金融科技领域。正如GGV的Tung所指出的,整体估值增长的驱动力比过去少了;现在是迎合商业驱动的技术的初创公司,如数据管理、远程工作应用和网络安全。根据PitchBook的数据,今年企业技术回合的平均交易规模从去年的1680万美元跃升至2770万美元。

尤其是金融技术,已经使其他垂直行业相形见绌。今年,创纪录的390亿美元风险资本被投资于金融初创企业,如Chime、Carta和Varo,它们都在第三季度获得了大笔融资。相比之下,之前的记录是去年筹集的约200亿美元。

4.“游客”支持者增加
由非传统投资者主导或完全资助的美国风险投资交易

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风险投资的面貌已经永远改变了。以硅谷著名的沙山路为基地的传统风投公司只从事交易的日子已经一去不复返了。

在当今市场上,融资轮次经常涉及资产管理公司、对冲基金、企业风险投资和其他所谓的非传统投资者入侵风险投资市场。筹集这些资金的公司的估值越来越高,至少部分是因为非传统投资者通常比风险投资主流中的同行对价格不那么敏感。

随着非传统投资者的涌入,寻找更多的高价格倍数时代继续下去。据 PitchBook 估计,这个群体通常被标记为风险市场的“游客”,总共坐拥价值 3500 亿美元的可投资资本。

5. 交易规模和估价创下新高

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当游客涌向热门度假胜地时,热门度假村、酒店和餐馆的价格就会上涨。同样的事情现在正在发生,因为这些旅游投资者纷纷为热门初创公司提供有竞争力的风险投资,尤其是在早期阶段。

交易活动处于历史最高水平。去年创纪录的 440 亿美元早期资本投资额已被超越,截至 9 月 30 日已超过 540 亿美元。这些交易价值也更高,因为早期融资规模中值跃升至 1000 万美元从去年的 700 万美元增加到 2021 年。与此同时,后期价格的飙升讲述了一个类似的故事。对于 5,000 万美元或以上的交易,估值中值已从去年的 4.46 亿美元跃升至 8 亿美元。

6. 创纪录的退出价值表明了IPO的崛起
风险投资支持的公开上市与整体退出市场的对比

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一个强劲的退出市场使这个派对继续前进,IPO 舞台提供了大部分庆祝成果。随着 2020 年接近尾声,DoorDash 和 Airbnb 等大牌 IPO 为硅谷在华尔街的标志性年份增添了一颗樱桃。

事实证明,这只是 2021 年前九个月更加富裕的一年的序幕。 Robinhood、Toast 和 Ginkgo Bioworks 等公司的顶级 IPO 在第三季度占据了主导地位。 PitchBook 的数据显示,今年美国公司的退出价值已升至创纪录的 5820 亿美元以上,反映出最初因 SPAC 产品而富有的 IPO 交易有所增加,但此后逐渐降温。但收购活动仍然是整体退出的最大组成部分。

在一个不断产生丰厚投资回报的市场中,风险投资公司正在扩大他们的有限合伙人网络,因为资产类别的更多新人试图与技术牛市一起奔跑。

IVP 的合伙人埃里克·廖 (Eric Liaw) 表示:“市场越来越大,科技在生活中占据了越来越大的一部分,因此自然应该有更多的资金来支持它。” “这不再只是美国的事情——它是全球性的——我认为这很棒。”

来源:PitchBook

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