宁德时代,用整合产业链开扩时代

“从全球各主要国家及政府颁发的新能源汽车规划来看,到2030年,最迟2035年,市场上将不会再有燃油车销售,新的趋势已经发生。”宁德时代首席制造官倪军,5月24日在瑞士达沃斯举行的2022世界经济论坛年会上如是说道。

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作为赫赫有名的新能源独角兽公司,宁德时代自一个月前,就因为2022Q1财报披露的营收数据备受关注。市场占有率的一骑绝尘,对比公司净利的严重下滑,为它引来了不少看衰和批判的声音。

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锂价走高,掀起涨价热

据宁德时代对外披露的2022年一季报数据显示,报告期内,宁德时代实现营业收入486.78亿元,同比增长153.97%;然而,归属于上市股东的净利润为14.93亿元,同比下降23.62%。扣非净利润9.77亿元,同比下降41.57%,

营业收入的全线翻红,意外换来了净利的“背道而驰”。财报进一步披露,一季度宁德时代营业成本416亿元,同比增长199%。“部分上游材料价格快速上涨,导致净利下滑。”发布财报后的宁德时代,面对投资者的错愕,给出了从财报中可以窥见的,确能服众的理由。

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2021年起,有目共睹的电动汽车热潮,将动力电池的发展引向高峰。手握三元锂、麒麟等动力电池技术的宁德时代,和大批电池厂商共同开启了收入攀升。

令人意想不到的是,下游需求的激增,直接推动上游材料的暴涨,以动力电池必备元素锂价格为例,“碳酸锂从3万/吨涨到50万/吨,以前觉得涨20%-30%,没想到涨了20倍!”宁德时代相关高管对此也十分吃惊。

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宁德时代并不是其中唯一受到影响的下游企业。36氪数据显示,国轩高科今年一季度净利润达3220万元,同比下降32.79%;亿纬锂一季度净利润5.21亿元,同比减少19.43%;同期,欣旺达净利润9492.32万元,同比下降26.13%。

泰达宏利的明星基金经理王鹏也曾指出,“自2021下半年开始,锂电池原材料价格之高,已经让二线电池厂中最强的亿纬锂能动力电池业务在四季度亏损,国内只有一线电池厂宁德和比亚迪两家尚可盈利。”

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伴随原材料的上涨,下游制造商为保留原有客户,大多“哑巴吃黄连”自负盈亏,进而陷入了“增收不增利”的产业怪圈。而另一边,上中游企业的盈利扩增还在继续。天齐锂业年报显示,1-3月,天齐锂业实现营业收入52.57亿元,同比增长481.41%;净利润33.28亿元,同比暴增1442.65%。赣锋锂业2022年一季度财报显示,其实现营业收入53.65亿元,同比增长233.91%;归母净利润为35.25亿元,同比大涨640.41%。

居高不下的锂价,一边让上中游资源企业赚得盆满钵丰,另一方面也不断蚕食着宁德时代等下游企业的生存盈利空间。对此,宁德时代方面表示,目前正试图与车企客户协商,后续将通过适当抬升价格,应对本次的原材料涨价危机。

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动力扩张,为自救“挖矿”

一时的原料大涨,尚可通过多方沟通减少损失。持续的价格高升,消耗的却是下游动力电池企业和车企客户双方的信心。眼下,动力电池原材料市场严重向卖方市场倾斜,感受到盈利艰难而苦苦支撑的动力电池企业,开始意识到资源自给自足的重要性。

据企业内部高管透露,宁德时代后续将于长春建立矿场,并已成功拿到当地探矿权,“如果有稳定的供应链,公司不会自己做。” 宁德时代董事长曾毓群对此无奈表示。宁德时代相关负责人也认为,“碳酸锂等原料的涨价必然有投机倒把的因素”“如果锂矿价格高,公司就多挖一点,用来压低锂矿的价格。”

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无奈下场“挖锂”的宁德时代,这次仍不是孤身一人。去年10月29日,川能动力发布了关于对外投资设立合资公司的公告,表示为推进公司对锂离子动力电池全产业链的战略布局,公司拟与四川路桥、比亚迪及马边彝族自治县禾丰国有资产有限公司共同出资成立合资公司,综合开发马边县磷矿资源及磷酸铁锂项目。同月,长虹能源投资的绵阳锂电项目也正式投产。

海外,福特汽车和特斯拉等车企,也多次在社交媒体上表露过进军“挖矿业”的打算,特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)曾形容,锂价持续疯涨过于“疯狂”,表示特斯拉最后“可能不得不直接大规模‘杀入’采矿和精炼行业”。

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Modor Intelligence预测显示,预计2023年消费电子锂电池出货量将达到124.2GWh,锂消费量有望达7.1万吨LCE。起点研究(SPIR)预测,预计2023年全球储能电池出货量将达到99.7GWh,带动锂消耗量达到6.8万吨LCE。《2022年锂资源行业研究报告》则显示,随着新能源汽车需求快速爆发,未来锂需求的主要增量或在于动力电池方面,中国是全球最大锂消费国。

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布局全产业链,低盈利却也高扩张?

事实上,并不是只有锂能源能令宁德时代买下“矿场”,如此投入。去年7月,宁德时代发布了第一代钠离子电池,其关联公司的多项钠离子电池相关专利也相继被公开。

宁德时代投资者在互动平台表示,公司的钠离子电池产业化布局已经启动,最终将于2023年左右形成基本产业链。

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去年10月,宁德时代发布公告,表示其控股子公司邦普循环计划在湖北省宜昌市投资建设一体化电池材料产业园项目,项目涵盖废旧电池材料回收,磷酸铁锂、钴酸锂及三元正极材料等材料生产。

5月6日,据路透社引述消息人士称,宁德时代在美国建设了工厂,预计2026年启动本土化电池生产。

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又是多类电池材料生产,又是建设一体化产业集群,又是海内海外本土化生产两手抓,宁德时代顶住亏损之下的压力,也要整合生产、研发、供应销售的全方位产业链,将主动权牢牢置于手中,全盘的领域扩张,足见其发展野心。

对此,动力电池领域资深从业人士在面对媒体采访时,也曾针对宁德时代资金去向问题发表看法,认为“宁德时代主要资金投入到了扩张方面,包括买矿、扩建产能等。”而宁德时代如此挺进,也让不少投资者对其的长远发展更有信心。

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韩国市场研究机构SNE的最新数据显示,2021年宁德时代全球市场份额为32.6%,今年一季度该数字攀升至35%,领先优势进一步扩大。与此同时,宁德时代一季度动力电池领域全球装车量增速137.7%,高于国内装车量平均增速120.7%。

由此可见,虽然宁德时代眼下面临原材料涨价等危机,造成毛利率降低。但如若能挺过难关,凭借其几年来的深厚根基和规模扩张,也有望在冲破挑战后,跟随电动汽车行业的发展进一步扩大竞争优势,迎来整体上升机遇。

至于原材料的困境,就像一捧轻柔的细沙,渗入宁德时代的产业链内部。

而不惜买矿、扩厂以求生存的宁德时代,能否跟随产业链条填满发展漏洞,扬出时代的沙尘?宁德时代,将跟随时代给出答案。

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