世界银行:2022年大宗商品市场展望报告(10月刊)

世界银行最新一期《大宗商品市场展望》报告称,大多数发展中经济体的货币贬值正在推高食品和燃料价格,这可能会加剧许多发展中经济体已经面临的粮食和能源危机。

报告指出,由于担忧全球经济陷入衰退,大多数以美元计价的大宗商品价格已从近期的高点回落。从 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰至上月底,以美元计价的布伦特原油价格下跌了近 6%。然而,由于货币贬值,这期间近 60% 的石油进口新兴市场经济体和发展中经济体以本币计价的油价却在上涨;近 90% 的此类经济体的小麦价格以本币计价的涨幅也远远高于以美元计价的涨幅。

用来充当农业生产投入品的能源商品价格上涨推高了食品价格。2022 年前三季度,南亚的食品价格平均涨幅将超过 20%,而其他地区(涵盖拉丁美洲和加勒比、中东和北非、撒哈拉以南非洲以及东欧和中亚)的食品价格通胀平均为 12%-15%。东亚和太平洋是唯一一个食品价格通胀较低的地区,部分原因是该地区主食大米的价格基本保持稳定。

世界银行负责公平增长、金融和制度的副行长巴勃罗 · 萨维德拉说:“尽管许多大宗商品价格已从高点回落,但与过去五年的平均价格相比仍然很高。全球粮食价格的进一步上涨可能会延长发展中国家所面临的粮食不安全挑战。需要通过一系列政策来促进供应、助力分配和支持实际收入增长。”

自乌克兰战争开始以来,能源价格一直波动,但目前有望回落。在 2022 年上涨约 60% 后,预计 2023 年能源价格将下降 11%。尽管情况有所缓解,但明年的能源价格仍将比过去五年的平均水平高 75%。

预计 2023 年布伦特原油均价为 92 美元 / 桶,远高于过去五年 60 美元 / 桶的均价。预计 2023 年天然气和煤炭价格将从 2022 年的历史高位回落。不过,到 2024 年,澳大利亚的煤炭和美国天然气价格预计将是近年来平均水平的两倍。而天然气价格在欧洲几乎是过去五年平均水平的四倍。随着几家主要煤炭出口国提高产量,煤炭产量将急剧上升,使气候变化目标面临风险。

“大宗商品价格上涨和货币持续贬值共同造成了许多国家的高通胀,” 世界银行预测局局长兼首席经济学家阿伊汗 · 高斯说,“新兴市场经济体和发展中经济体的政策制定者在应对几十年来最明显的全球通胀方面的空间有限。他们应当需要审慎调整货币和财政政策,清楚地传达他们的计划,并为全球金融和大宗商品市场进入一个更大的波动期做好准备。“

预计明年农产品价格将下降 5%。小麦价格在 2022 年第三季度下降了近 20%,但仍比一年前高出 24%。2023 年农产品价格下跌从中可以看出全球小麦收成好于预期、大米市场供应稳定以及乌克兰粮食出口恢复。预计 2023 年金属价格将下跌 15%。

大宗商品市场的前景受到多重风险的效果。新能源市场面临巨大的长期供应问题,对即将到来的冬季,欧洲对其能源基础设施供应的担忧可能会加剧。高于预期的能源价格可能会影响非能源价格,特别是粮食价格,从而造成粮食不安全问题的长期挑战。全球经济增长更大幅度的放缓也会带来重大风险,尤其原油和金属价格风险。

“农产品价格下降的预测面临一系列的风险,” 世高级经济学家约翰 · 巴夫斯说。“首先,乌克兰或俄罗斯的出口中断可能会再次影响全球粮食供应;其次,新能源总价的进一步大幅上涨可能对谷物和食用油的总价构成上行压力;第三,不利的天气模式可能造成粮食危机;2023 年可能是拉尼娜现象连续出现的第三年,一方面可能会降低南美和南部非洲的农作物产量。”

对明年可能出现全球衰退的担忧现在也造成铜和铝价格普遍大幅下跌。报告的 “特别关注” 部分探讨了铝和铜价格趋势的主要驱动因素,以及对向这些商品市场出口的新兴市场和发展中经济体可能产生的影响。随着能源转型的推进以及能源需求从化石燃料转向可再生能源,金属价格可能会持续波动,这将使一些金属生产国受益。详细报告强调,金属出口国能够借助设计良好的货币和财政政策结构框架,充分利用由此带来的中期增长机遇并限制价格波动产生的影响。

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