联想闪退科创板,研发投入不足3%,30位高管薪酬近10亿成最大槽点

9月30日,十一长假前一天,上交所官网显示,联想集团首次公开发行存托凭证并在科创板上市的申请已获得受理。

10月8日,在长假结束的第一天,联想集团突然宣布撤回了上市申请文件。算下来,这场上市之旅仅仅持续了一个工作日,这样的“效率”也让外界瞠目结舌。

联想

不过,从联想上市科创板的申请受理之日起,外界对此的质疑就从未停止过。

最大的问题就是联想是否有资格挂牌科创板。

如果单纯从盈利能力和研发投入来看的话,这似乎也没有什么问题:过去三个财年中,联想净利润的年均复合增长率达到了43%,并且这段时间内其年均研发投入都超过了100亿人民币,比目前科创板上任何其他挂牌和申请企业都要高。

但这个数字又有些禁不起推敲。科创板要求,企业需要在近三年内的研发投入占营收比例的5%以上,或是近三年内累计研发投入超过6000万元,方有可能登陆科创板。

联想在研发投入上是过关的,但其近三财年的研发投入占比分别为2.48%、2.63%以及2.39%,距离科创板的要求还有一定差距。而2020年前三季度,200家科创板科创板企业的平均研发投入占比为15.63%。

联想闪退科创板,研发投入不足3%,30位高管薪酬近10亿成最大槽点

今年9月,联想举办了2021联想创新科技大会,在会上董事长兼CEO杨元庆表示,计划在三年内将研发投入翻倍。在会上,联想还发布了新的IT服务品牌——联想TruScale。联想宣称,TruScale将把传统的硬件、软件、服务分散采购的模式,和设计、建设、运维分段实施的模式整合成可订阅的一站全包的服务模式。

联想的做法很容易让人想起一家国际科技巨头:IBM。

2005年,正是在将笔记本电脑业务出售给了联想后,IBM转型到了IT服务领域。但IBM之所以能够成功,还是离不开其巨大的研发投入。2020年,IBM研发投入占比达到了总营收的9%,并且在美国获得了9130项专利,连续28年独占鳌头。

联想自收购了IBM笔记本电脑业务以来,就一跃成为了全球PC市场的霸主。据IDC统计,联想2020年在全球PC市场占比24%,为全球第一。但另一方面,电脑等智能设备在联想的收入结构中占比接近90%,足见联想对这类业务的依赖性。

不过,联想并没有在技术上做出多少突破,既不像苹果有能力自己设计芯片,也不似华为能够开发出自己专属的系统,而是一直满足于“组装厂”的身份。

即便联想真的能实现杨元庆所说的研发投入翻倍,其研发投入不过也只会占总营收的4%到6%,和华为这类常年保持15%以上研发投入的公司还是有着明显的差距。

近三年以来,联想集团的毛利率仅为15.67%,对于科技类公司来说,这属于缺乏核心竞争力的表现。作为对比,科技巨头苹果在今年第二财季的毛利率高达42.5%。

科创板创立的目的是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展,从这个角度来看,联想和科创板似乎并不十分契合。

另外,联想高管的工资也备受外界质疑。联想公布的招股书显示,公司近三年的收入分别为3423亿元、3526亿元、4116亿元,近三年的净利润分别为44亿、55亿和89亿元。也就是说,联想的利润率一直没有超过3%。

但在利润率不高的情况下,联想高管的薪酬却堪称惊人。

公司创始人柳传志的年薪超过了7600万人民币,CEO杨元庆的薪酬更是达到了1.68亿人民币。还有多位高管薪酬也超过了5000万人民币。联想招股书显示,公司30位董事、高管及核心技术人员的薪酬共计9.34亿元,约占营收的7.7%。

联想闪退科创板,研发投入不足3%,30位高管薪酬近10亿成最大槽点

如果再考虑到联想集团的债务,高管的高工资就更让人心生疑问了。截至2021年,联机的资产负债率已经超过了90%,负债金额高达2259.22亿元,过去三年内增速均突破了10%。

据2018年的统计,科创板上的计算机、通信和其他电子设备制造业的资产负债率是55.7%。一边是居高不下的负债率,一边是高管们动辄上亿的薪水,这番对比着实有些刺眼。

联想的招股书显示,联想计划通过登陆科创板募集100亿元资金,其中有55亿元将用于新产品及解决方案的研发,10亿元用于产业战略投资项目,35亿元用于补充流动资金。

鉴于联想的负债情况,这笔资金能起到多大的作用恐怕还需要打个问号。外界甚至出现了联想是想借科创板“圈钱发工资”的声音。

联想闪退科创板,研发投入不足3%,30位高管薪酬近10亿成最大槽点

20年前,联想集团曾提出建设“高科技的联想、服务的联想、国际化的联想”,但目前看来,他们只做到了最后一点。

人类失去联想,世界将会怎样?该到了联想答题的时候了。

来源:电科技 http://www.diankeji.com/guandian/59920.html

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