散户投资者如何投资私募股权基金？（附多种渠道优劣解析）

世界首富埃隆·马斯克(Elon Musk)近日在推特上宣布，他可能会在德州创办一所以科学为教授主题的大学——德州理工学院。也正是这条消息，引发了互联网投资者对他的集体“群嘲”，在大多数投资分析师看来，马斯克此举并未将细节考虑充分。

图片来源：推特

“很多人在投资过程中会忽视重要的细节，重拾这些细节便是投资顾问的工作。”一家资深机构的海外投资顾问这样评价道。专注于股息增长投资策略的他投资了30支股票，而富兰克林邓普顿 (BEN)公司便是其中之一。

邓普顿的另类资产

在股息增长投资组合中，富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)的股票一直表现得十分强劲。不久前，这家公司收购了一家大型私募股权公司，决定进一步进军另类资产领域。也正是由于这个决定，无数对其本不看好的投资者迅速调转船头，对其青睐有加。

提及邓普顿的投资盈利模式，从基金或ETF的费用运作方式便可初见端倪。对于经理而言，无论资产表现如何，费用比率都是他可获得的固定年度成本。富兰克林邓普顿管理的资产 (AUM) 约为 1.53 万亿美元。（对比一下，全球最大的资产管理公司贝莱德拥有约 9 万亿美元的资产管理规模。）富兰克林 2021 年的收入为 84.3 亿美元，其资产管理规模收取约 55 个基点（0.55%），这个数字听起来还算令人满意。

图片来源：富兰克林邓普顿

伴随AUM（资产管理规模）的持续增长，收入的红利也还在持续。就其最近的举措而言，富兰克林收购了一家名为列克星敦 (Lexington Partners)的私募股权公司，“另类投资”部分也随之增至2000亿美元。

随着时间的推移，富兰克林在替代能源上投入的资金越来越多。对于资产管理公司而言，跳出传统的资产类别(股票和债券)，将目光分散到其它领域，比如私募股权等另类资产，成为了广受认可的市场趋势。这也为我们自身制定资产分配策略提供了良好的借鉴意义。

我们的资产分配策略

数据显示，在个人资产管理分配中，大约有8%的投资对象，选择投资黄金、葡萄酒、艺术品和比特币等替代资产。在主流观点看来，黄条有资格作为替代资产，但可能不是最谨慎的选择类别。相比之下，投资热度排在首位的是房地产、对冲基金和私募股权。

数据来源：Nanalyze

对此，大多数投资分析师认为，“投资排名靠前的房地产与对冲基金板块，往往与人们对其关注程度更高有关，相比于前者，投资私募股权可以自动解决更多实质性的细节问题。”

投资私募股权基金

如果将风险投资排除在外，只讨论由世界顶级私募股权公司管理的基金，具体名录有：

数据来源：新财富管理公司

虽然私人股本基金历来只面向机构投资者或超高净值个人，但最近，已有很多关于向散户投资者开放这一资产类别的讨论。德国人Zee正试图通过一家名为Moonfare的公司为亚洲和欧洲投资者开创这一权益。

私募股权门户平台

关于Moonfare等私募股权门户平台，财富管理公司在一篇时评中写道：“Moonfare 营销团队正在汇集非常好的内容来指导投资者，但需要注意的是，平台在为投资者进行基础基金支付的费用同时，通常会收取约为 2% 的管理费和 20% 的绩效费。”

图片来源：Moonfare

在财富管理公司看来，Moonfare提供给投资者的好处是可以在这里获得大型私人股本基金(这些基金都收取自身的费用)，并提供一些资金流动。如果投资者不会在短期内投资需要的资金，那么流动性将不再是问题。问题在于这些高昂的收费，如果其他公司负责业绩，Moonfare却因为对投资基金收取超过50个基点的费用而得到巨额回报，投资者是否愿意选择这样的平台大概是见仁见智。

私募股权交易

除了门户平台，还有一些公开交易的私募股权公司。布鲁克菲尔德资产管理公司(Brookfield Asset Management, BAM)和黑石集团(Blackstone, BX)等一些上市的私募股权公司，市值都超过了900亿美元。

这里需要注意的是，投资于创建和管理私募股权基金的公司和投资基金本身并不相同。如果选择前者，您不会享受投资于实际基金所获得的分散效应，也无法保证您能享有与相关基金相同的获益表现。