东芝高层出现分歧,股东否决两项提案后东芝的未来方向不确定

东芝公司的股东周四投票否决了相互竞争的提议——一项由管理层提出,另一项由激进股东支持——使这家陷入困境的日本企业集团的未来方向不确定。

东芝高层出现分歧,股东否决两项提案后东芝的未来方向不确定

东芝公司的股东周四投票否决了相互竞争的提议——一项由管理层提出,另一项由激进股东支持——使这家陷入困境的日本企业集团的未来方向不确定。

管理层剥离 东芝设备部门的计划以及单独呼吁收购要约均未能获得所需的 50% 的选票。混乱的结果确保了管理层与外国激进对冲基金之间长达四年的丑闻争斗不会立即结束,同时突显了 东芝 股东之间的深刻分歧。

反对 东芝拆分公司的计划已经很普遍,其中包括代理咨询公司,其失败也就不足为奇了。 但总部位于新加坡的 3D Investment Partners 提出的东芝 征求私募股权收购要约或少数股权投资的提议的前景并不那么明确。

尽管 3D 和 东芝的其他两大股东都支持寻求收购要约,但代理咨询公司机构股东服务 (ISS) 对此表示反对,称该提议“显得过于规范和为时过早”。

东芝 管理层的未来走向在很大程度上是一个悬而未决的问题,尽管预计该公司将修改其重组计划,一些分析师表示,他们预计将出售一些资产,例如生产销售点系统和复印机的 东芝 泰格。在特别股东大会结束时, 东芝新任首席执行官、前西门子公司高管岛田太郎仅表示公司“将考虑各种战略选择”。

东芝股价在业绩公布后收盘下跌 0.5%。

和积极分子做战斗

对于一些观察家来说,结果代表了激进对冲基金的重大挫折。

基金管理公司 Symphony Financial Partners 的联合创始人大卫·巴兰 (David Baran) 说:“对于激进分子来说,这看起来很糟糕,主要是因为他们没有足够大的股份来决定投票,并且不愿意投入更多的资金。他们被困住了。他们认为他们可以摆脱他们的美国式策略,因为这对他们来说是有意义的。但是我们看到了什么?”

但是,收购这家危机四伏的企业集团的对冲基金有可能为这些基金带来可观的回报,而推动收购的努力远未结束。但有人透露,激进派股东计划继续努力迫使公司重启与私募股权公司的谈判,无论投票结果如何。

一些股东还表示,他们预计一两个顶级投资者将在 东芝6 月的年度股东大会上提名他们自己的董事会代表,以使该公司征求私募股权收购要约。在去年进行的为期五个月的战略评估中, 东芝 与私募股权公司进行了讨论,但决定不接受潜在的报价。

消息人士称,它还放弃了与加拿大布鲁克菲尔德资产管理公司(Brookfield Asset Management)进行少数股权的高级谈判,并补充说,私募股权公司 东芝 与包括KKR & Co Inc和贝恩资本在内的私募股权公司进行了谈判。

东芝 辩称,潜在的收购要约没有足够的吸引力。东芝董事会的构成也将成为关键焦点,批评称东芝进行了有缺陷的战略审查,导致计划分拆公司。

ISS 在一份报告中表示,五人战略审查委员会主席保罗·布鲁夫表示,如果分手计划被否决,他将重新考虑自己的立场。

自 2017 年美国核电部门破产引发的危机中,东芝向数十家外国对冲基金出售了 6000 亿日元(50 亿美元)股票以来,其管理层一直受到激进基金的压力。

在过去的两年里,双方之间的争吵达到了几个沸点。去年 6 月,一项由股东委托进行的调查发现, 东芝 与日本通商产业省勾结——该企业集团因其核反应堆和国防技术而将其视为战略资产——以阻止海外投资者在其 2020 年股东大会上获得影响力。

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