从独角兽到破产:曾经最有价值的美国初创公司WeWork申请破产

从独角兽到破产:曾经最有价值的美国初创公司WeWork申请破产

曾经著名的联合办公独角兽初创公司 WeWork 在经历了多年的挣扎(自 2019 年 IPO 失败)后,在新泽西州申请了美国破产法第 11 章破产保护。

据路透社报道,该公司发言人表示,作为重组支持协议的一部分,约 92% 的贷款人已同意将其担保债务转换为股权,从而有效消除了约 30 亿美元的债务。

软银支持的 WeWork 经历了快速崛起和随后的下滑,重塑了全球办公行业。 WeWork 周一在美国寻求破产保护,其前景黯淡,因为它希望利用其办公共享空间的公司未能达到预期。

WeWork 的麻烦始于取消 IPO,暴露了其财务状况,并突显了其古怪的创始人亚当·诺依曼 (Adam Neumann) 所拥有的巨大控制权。随后,为了在通过 SPAC 上市之前急于实现增长,WeWork 承诺支付昂贵的租赁费用,导致持续的挑战。

在巅峰时期,该公司的估值为 470 亿美元。然而,它却经历了持续下跌,今年以来其股价暴跌98%,截至上周市值仅为约4500万美元。

过去四年来,我们一直在关注该公司,因为该公司正在遭受巨额财务损失和沉重的债务负担。就在上个月,这家办公空间提供商在暗示可能破产的两个月后,跳过了 9500 万美元的利息支付。

WeWork 面临的挑战部分归因于其激进的增长战略。该公司致力于长期租赁办公空间,但没有找到足够的租户来填补这些空间。因此,这种不匹配导致了因租赁空间闲置而造成的重大财务损失。

此外,来自 Regus 和 IWG 等其他共享工作空间实体的激烈竞争也加剧了 WeWork 的问题。这些竞争对手通过提供更具吸引力的价格和更具适应性的租赁条款,超越了 WeWork。

如果WeWork继续申请破产,无疑将给公司及其投资者带来重大打击。此外,预计其影响将波及整个商业房地产市场。

根据 Crunchbase 的数据,WeWork 已从软银、Insight Partners、贝莱德、高盛等多家投资者那里筹集了超过 220 亿美元的资金,包括投资和债务。

WeWork 的兴衰

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图片来源:ChaiCharts

WeWork 的衰落可归因于破坏公司稳定性的几个关键因素。

事实证明,WeWork 采取的积极增长战略是一把双刃剑。在没有事先获得足够租户的情况下签署办公空间长期租约给公司带来了巨大损失。这种做法虽然旨在扩张,但最终导致了财务紧张和不稳定。

沉重的债务负担笼罩着 WeWork,到 2022 年底,债务总额已超过 90 亿美元。这一巨额债务负担严重限制了该公司投资新增长机会的能力,阻碍了其复苏潜力。

来自雷格斯和 IWG 等其他共享工作空间公司的竞争日益激烈,带来了严峻的挑战。这些竞争对手提供了更具竞争力的价格和灵活的条款,吸引了 WeWork 的潜在租户,并削弱了其市场份额。

严重的公司治理问题加剧了公司的困境。 WeWork 前首席执行官亚当·诺依曼 (Adam Neumann) 因其奢侈的消费习惯和缺乏有效的监管而受到批评。这种治理失败损害了公司的形象并削弱了投资者和公众的信心。

随着公司申请破产,WeWork 员工和客户的命运充满不确定性。迫在眉睫的问题仍然是:接下来会发生什么? WeWork 预计将在未来几周内披露重组计划,概述公司、员工和顾客的潜在未来。

WeWork 由 Adam Neumann 和 Miguel McKelvey 于 2010 年创立。它通过实体和虚拟产品为世界各地的会员提供空间、社区和服务。它的使命是创造一个人们工作是为了谋生而不仅仅是谋生的世界。截至 2019 年第二季度,WeWork 在 29 个国家和超过 111 个城市拥有 528 个办公地点。 WeWork 报告称,第三季度亏损 13 亿美元,2019 年收入为 9.34 亿美元。这家办公室共享初创公司目前在全球拥有约 65 万用户,希望到 2021 年初达到 100 万。

自十三年前成立以来,这家总部位于纽约的公司一直遭受挫折和失败。正如我们在 2019 年 10 月报道的那样,WeWork 解雇了 12,500 名员工中的四分之一,解雇了首席执行官 Adam Neumann,并取消了计划中的 IPO。

上市前,WeWork 通过 17 轮融资筹集了超过 206 亿美元的资金。其最新一轮融资于 2020 年 8 月 14 日通过债务融资轮筹集。该初创公司由 18 名投资者资助。软银和高盛是最新的投资者。

2020 年 1 月,投资者看到了不祥之兆,在 IPO 失败后纷纷寻求庇护。路透社当时是这样报道这个故事的:

十多名硅谷律师、企业家和风险投资人告诉路透社,自从陷入困境的 WeWork 取消公开募股和其他不幸的 IPO 以来,投资者一直在保护他们对“独角兽”的原始投资 – 私人公司估值10亿美元或以上的公司。”

2018 年 10 月,在 IPO 尝试失败后,软银控制了陷入困境的房地产初创公司 WeWork,将其估值从 470 亿美元大幅削减至 75 亿美元至 80 亿美元。 2019 年 11 月,WeWork 报告净亏损 12.5 亿美元,超过其销售额。第三季度亏损较上年同期扩大了一倍多。

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