2025 年美国独角兽 IPO 热潮将至：PitchBook 预计 Anduril 和 Mythical Games 领衔
根据 PitchBook 和 NVCA 在 2024 年第四季度发布的《风险投资监测报告》，2025 年将迎来一批美国独角兽企业（估值 10 亿美元或以上）的 IPO 热潮。PitchBook 的 VC 退出预测工具利用机器学习和其庞大的公司、融资轮次和投资者数据库，客观评估初创企业成功退出的可能性。
PitchBook 平台对 VC 支持的企业进行评分，预测其被收购、上市、因失败而退出或实现自给自足的概率。为了更清晰地展现 VC 市场真实退出价值，研究人员还加入了专有的推算方法，目前已应用于 PE 和全球并购报告中的未披露并购交易。
PitchBook 研究和市场情报执行副总裁 Nizar Tarhuni 在一份声明中表示：“尽管 2024 年完成的融资数量和投资总额稳步上升，但早期 AI 领域交易的激增以及高估值掩盖了更广泛的风险投资行业仍然面临的调整挑战。”
他指出，VC 领域缺乏有意义的退出，主要原因包括：先前轮次中估值过高导致的买方和卖方估值不匹配，以及监管阻力抑制了市场更大范围的交易意愿。
Tarhuni 表示：“我们对 2025 年持谨慎乐观态度。华盛顿更加友好的并购和商业环境，以及初创企业和投资者更多时间来重新调整对估值、交易结构和增长的预期，可能会吸引更多资金从观望中回归。然而，融资活动可能仍然不温不火，尤其是在其他市场领域似乎正在蓬勃发展，争夺配置者在另类投资组合中的资金，最终有利于规模更大的风险投资平台和成熟的管理者。”
NVCA 首席执行官 Bobby Franklin 在一份声明中表示，在经历了强劲的季度，投资水平达到 2022 年年中以来的最高水平后，风险投资家和企业家对 2025 年持谨慎乐观态度。
他表示：“FTC 和 DOJ 的领导层变动可能会缓解部分投资组合公司的流动性挑战，而 SEC 的变动可能会调整公司监管负担。随着更多风险投资家进入政府角色并在国会山积极参与，风险投资行业拥有独特的机会来强调风险投资支持的企业在推动经济增长和保持美国竞争力方面的关键作用。”
他指出，目前正在国会审议的税收法案尤为重要，它有可能激励创新，恢复研发税收抵免，并支持更广泛的生态系统。
在 PitchBook 根据 IPO 概率对美国科技独角兽进行排名中，预计 Anduril（一家由 Oculus 创始人 Palmer Luckey 创建的航空航天和国防公司）在 2025 年上市的概率为 97%。
另一家拥有游戏背景的公司是 Mythical Games，这是一家由 John Linden 领导的 Web3 游戏公司。该公司在 2025 年上市的概率为 97%。
其他公司包括 Ayar Labs、Carbon、Databricks、EquipmentShare、Form Energy、GrubMarket、Mainspring、Sila 和 StockX。上市概率为 96% 的公司包括 Impossible Foods、Groq 和 SpaceX。
2024 年，按规模划分的交易数量最多的类别是筹集资金 100 万至 500 万美元的初创企业，共有 3153 家。这一数字低于 2023 年的 3781 家和 2021 年峰值的 5310 家。
