美国证券交易委员会（SEC）正在对移动广告技术公司AppLovin展开调查。据彭博社报道，该公司涉嫌违反与平台合作伙伴的服务协议，通过不正当手段实现更精准的用户广告投放。受此消息影响，AppLovin的股价在周一应声暴跌近16%。
这项由专注于网络和新兴技术的执法官员负责的SEC调查，核心焦点在于AppLovin是否在数据收集或使用方式上存在不当行为，并与既有合作伙伴协议相悖。据悉，此次调查的启动，源于今年早些时候收到的一份举报人投诉以及多家做空机构此前发布的报告。
做空机构的质疑与调查前奏
事实上，在整个2025年，AppLovin一直面临着多家做空机构的严格审视。早在今年3月，知名做空机构浑水研究（Muddy Waters Research）就曾指控AppLovin“系统性地”违反应用商店服务条款，未经用户同意便从Meta、Snap、TikTok、Reddit和Google等主流平台非法提取专有的用户识别信息。
这些做空报告进一步指出，AppLovin的广告操作涉嫌多种违规行为，包括“点击劫持”（clickjacking）、“点击欺骗”（click spoofing）以及一种“后门安装方案”（backdoor installation scheme），旨在强制用户安装不必要的应用程序。浑水研究发布报告后，AppLovin的股价在3月份曾因此下跌了20%。
尽管面临重重批评，AppLovin首席执行官亚当·福鲁吉（Adam Foroughi）依然坚决捍卫公司的运营模式，并强调公司始终致力于道德数据收集，并严格遵守各项平台政策。
争议中实现卓越增长
在周一股价遭遇挫折之前，这家移动广告技术公司曾取得了令人瞩目的股市表现。在2025年，AppLovin的股价飙升了约80%，而在2024年，更是实现了超过700%的惊人涨幅，这主要归功于其强大的人工智能驱动广告平台。
就在上个月，AppLovin成功被纳入标普500指数，取代了MarketAxess Holdings，尽管做空机构Fuzzy Panda Research曾试图阻止其入选，但这仍标志着公司发展的一个重要里程碑。目前，AppLovin的市值约为2310亿美元。
公司近期公布的第二季度财报显示业绩强劲，实现营收12.6亿美元，同比增长高达77%，并创造了7.68亿美元的自由现金流。
