Counterpoint：2025年第一季度全球PC出货量同比增长6.7%

根据Counterpoint的初步数据，2025年第一季度全球个人电脑出货量同比增长6.7%，达到6140万台。这一增长主要是由于个人电脑供应商在美国关税之前加快了出货量，以及在Windows 10支持结束之际，越来越多的人采用了人工智能电脑。然而，这种激增可能是短暂的，因为库存水平可能在未来几周企稳。预计美国关税的影响将抑制2025年的增长势头。

苹果和联想在本季度表现强劲，主要归功于新产品的推出和市场动态。苹果公司的出货量同比增长了17%，这主要得益于其基于AI技术的MacBook系列。联想11%的增长反映了其向支持人工智能的个人电脑的扩张及其多元化的产品组合。联想在本季度仍是市场份额最大的品牌。另一方面，惠普和戴尔在本季度受益于美国市场的拉动，分别同比增长6%和4%，并在第一季度保持了第二和第三的位置。在关税不确定之前，其他主要品牌也出现了下滑，导致主要品牌的市场份额进一步巩固。

高级分析师William Li指出：“展望未来，竞争态势将取决于OEM实现供应链和制造基地多样化的能力，以及通过建立关键生态系统合作伙伴关系（从芯片到软件再到模型供应商），为客户提供最佳的人工智能个人电脑体验的能力。”

全球PC制造业格局仍主要集中在中国，这对该行业在短期内减轻关税风险构成了重大挑战。尽管最近美国免除了对笔记本电脑的关税，但不确定性依然存在，因为特朗普政府计划在下个季度对半导体和其他科技产品征收新关税。预计笔记本电脑ODM（原始设计制造商）和EMS（电子制造服务）将继续加速将制造业从中国转移到其他国家，如越南、印度和墨西哥，尽管这些国家也面临不同程度的关税。个人电脑厂商的当务之急是将所有销往美国市场的产品的生产转移到非中国的生产线上。

总体而言，美国的关税政策给2025年的PC行业带来了不确定性，制造商面临成本上升和潜在的供需萎缩。虽然对智能手机和笔记本电脑等某些电子设备的临时豁免提供了暂时的缓解，但预计美国对半导体征收的关税可能会扰乱供应链，抑制对人工智能基础设施和设备的需求和投资。

副总监David Naranjo表示：“美国市场仍然是人工智能个人电脑展示其能力的最重要市场，也是销售先进人工智能设备的最佳市场。高关税或关税政策的不确定性可能会阻碍消费者或企业购买额外成本的新设备，这反过来又会抑制增长和渗透率的提高。持续的全球经济不确定性也将对我们预测的2025年个人电脑市场出货量同比增长中位数构成下行风险。”