尽管CPU需求强劲，英特尔仍面临供应短缺
英特尔（Intel）在2025年第三季度报告了连续第四个季度的执行力提升，但同时也发出了普遍的供应短缺警告，预计这一状况将持续到2026年。服务器和PC处理器市场需求持续超越公司的制造产能，导致这家半导体巨头无法完全满足日益增长的需求。面对这一挑战，英特尔已启动战略性生产优先级调整，并显著提高了旧一代处理器的价格。
- 强劲营收被产能限制所掩盖
- 数据中心CPU优于消费级市场
- 国际市场遭遇处理器涨价潮
强劲营收难掩产能限制阴影
英特尔公布第三季度营收达137亿美元，同比增长3%，超出分析师预期。公司实现盈利，净收入达到41亿美元。然而，这些积极的财务业绩主要得益于资产出售和投资带来的一次性收益，而非运营效率的显著提升。
英特尔首席财务官大卫·辛斯纳（David Zinsner）在公司财报电话会议上表示：“当前需求正超越供应，预计这一趋势将持续到2026年。” 供应限制对于英特尔较旧的制造节点——Intel 7和Intel 10尤为严重。这些节点被用于生产广受欢迎的Raptor Lake桌面级CPU以及至关重要的Xeon 6服务器处理器组件。
供应短缺迫使英特尔做出艰难的分配决策。辛斯纳解释道：“产能限制，尤其是在Intel 10和Intel 7节点上，限制了公司在第三季度完全满足数据中心和客户端产品需求的能力。” 公司预计这些供应问题将在2026年第一季度达到峰值，之后才会出现改善迹象。
数据中心CPU优先于消费级市场
在产能受限的情况下，英特尔正战略性地优先生产利润更高的数据中心处理器，而非消费级芯片。公司预计其客户端计算事业部（Client Computing Group）在第四季度将小幅下滑，而数据中心与人工智能事业部（Data Center and AI）将强劲增长，因为英特尔正将晶圆产能转向服务器出货。
这一决策反映了基本的经济原理：数据中心CPU每颗售价数千美元，而消费级处理器通常不会超过500-600美元。英特尔的Xeon 6 Granite Rapids处理器，其I/O芯片采用Intel 7技术制造，正因企业竞相建设AI基础设施而需求旺盛。
Windows 11的过渡期意外地提振了对英特尔旧款Raptor Lake处理器的需求，因为企业正从已于10月14日停止支持的Windows 10升级。辛斯纳指出：“Windows的更新换代比预期更为显著”，这解释了为何前一代芯片的需求依然强劲。
国际市场遭遇处理器大幅涨价
英特尔已对其Raptor Lake和Alder Lake处理器系列实施了大幅涨价，其中国际市场涨幅高达20%。在日本，Core i5-14400F等热门型号价格飙升20%；而在韩国，Core i3-14100F在9月底至10月中旬期间上涨了15%。
此次价格调整主要针对英特尔销量最高的中端处理器，这些处理器采用公司成熟的Intel 7节点制造，目前已满负荷运行。与依赖台积电（TSMC）代工生产的更新款Arrow Lake处理器不同，英特尔对其内部生产的芯片拥有直接的定价控制权。
英特尔预计，影响整个半导体行业的基板短缺问题将进一步加剧其内部产能限制，导致供应问题持续到2026年。为了应对这些挑战，英特尔已获得来自英伟达（Nvidia）和软银（SoftBank）的战略投资，并获得了加速的美国政府资金，这为其运营提供了更大的灵活性。
