Adobe股价跌至52周新低，AI颠覆担忧加剧

Adobe股价周二暴跌约7%，跌至52周新低，投资者纷纷抛售软件股。分析师掀起下调评级浪潮，市场对AI工具可能削弱老牌软件业务的担忧重燃。

这家Photoshop制造商在午后交易中股价徘徊在272美元附近，盘中最低触及271.11美元，延续了惨淡走势——过去一年市值已蒸发超过三分之一。

Piper Sandler领衔下调评级潮。周二，Piper Sandler将Adobe评级从增持下调至中性，并将目标价从470美元大幅削减至330美元，降幅约30%。分析师Brent Bracelin指出，担心人工智能带来的效率提升正在限制企业客户的员工人数增长，从而限制了对创意软件席位的需求。

此次下调评级是在近期一连串负面评级之后做出的。瑞银于1月26日将目标价下调至340美元；Oppenheimer于1月13日将Adobe下调至中性评级；BMO Capital和Jefferies也都在1月早些时候下调了评级。高盛首次覆盖即给予卖出评级，目标价290美元，认为价值正在向低端工具转移，而Adobe在这一领域的布局有限。

除了Adobe面临的具体压力之外，软件板块的大范围抛售在Anthropic为其Claude聊天机器人推出法律插件后进一步加剧。该工具可执行合同审查、保密协议分类和合规跟踪等功能，引发投资者担忧基础模型提供商正从基础设施供应商转变为垂直细分领域的直接竞争对手。

丹斯克银行高级投资策略师Lars Skovgaard在接受路透社采访时表示：“软件公司一度被认为是AI的受益者。” B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan补充道：“我们正在关注许多软件公司……它们很可能面临颠覆。”

尽管股价遭遇抛售，Adobe的基本面财务状况依然稳健。该公司设定了2026财年每股收益23.30美元至23.50美元的指引，并在最近超出了季度预期。分析师平均仍预测有显著上涨空间，一致目标价接近420美元，尽管这一数字在近几周有所下降。

投资者现在将目光投向Adobe将于3月12日举行的第一季度财报电话会议，期待看到AI功能是否正在提升营收，而不仅仅是增加成本。在此之前，市场的态度已经很明确：对竞争护城河和变现时间表的质疑已经盖过了对生成式AI潜力的乐观情绪。