黄仁勋：内存成 AI 最大供应瓶颈

Nvidia 首席执行官黄仁勋在拉斯维加斯戴尔世界大会期间接受彭博社采访时表示，内存已成为 AI 行业最紧迫的供应链瓶颈。他承认，尽管半导体供应链正在扩张，但需求增长速度快于供应。戴尔 CEO 迈克尔·戴尔也赞同这一观点，两人均认为内存需求正超过现有产能，即使制造商正加速扩产。

黄仁勋的评论正值高带宽内存（HBM）行业短缺之际。HBM 对训练和运行 AI 模型至关重要。行业分析师指出，内存厂商的 HBM 产能已售罄至 2026 年，AI 数据中心建设消耗供应的速度远超新产能上线速度。

中国市场仍是未知数

黄仁勋关于中国的言论备受关注，因为 Nvidia 将于 5 月 20 日（周三）公布 2027 财年第一季度财报。该公司此前披露，其中国数据中心收入实际上已降至零。在最近的一份文件中，Nvidia 表示“截至 2026 财年末，我们实际上已被排除在中国数据中心计算市场竞争之外”。

黄仁勋上周应特朗普总统的最后邀请加入访华代表团，在阿拉斯加登上了空军一号。与中国国家主席习近平的峰会达成了其他领域的商业协议，但特朗普本人告诉记者，中方婉拒了 H200 芯片，称中国官员“希望自行研发”。

投资者关注财报

Nvidia 财报电话会议定于周三太平洋时间下午 2 点举行，届时若对 H200 交付时间表或重返中国市场路径有更多说明，可能引发市场波动。分析师预计 Nvidia 本季度总收入约为 785 亿美元，其中数据中心收入预计为 728 亿美元，完全来自中国以外市场。戴尔世界大会为黄仁勋提供了在财报前定调的机会——强调全球需求旺盛，同时将中国问题暂时搁置。