Meta 股价大跌，1450亿美元 AI 投资计划吓坏投资者

Meta Platforms 股价在周四早盘交易中下跌，此前路透社首次报道的一份内部备忘录显示，该公司计划仅在 2026 年就在人工智能基础设施上投入高达 1450 亿美元，这一数字凸显了 AI 军备竞赛的惊人成本，与此同时，该公司正采取措施打造自己的芯片。

摩根士丹利支持 Meta 的 AI 云转型，预计每股收益提升

名为 Iris 的芯片

路透社获得的备忘录显示，Meta 计划在 9 月开始制造其首款自研 AI 芯片，代号为“Iris”。该芯片属于一个名为 Meta 训练与推理加速器的四代项目，由 Meta 与博通合作设计，并由台积电制造。Meta 计划到 2027 年大约每六个月发布一款新芯片，这一速度比业界每年更新的惯例要快。

但自研芯片的进展并未安抚投资者的神经。该公司打算今年部署 7 吉瓦的计算基础设施，到 2027 年翻倍至 14 吉瓦。1250 亿至 1450 亿美元的资本支出区间，占据了分析师估计的今年大型科技公司 AI 总支出（超过 7000 亿美元）的很大一部分。

“芯片通胀”笼罩前景

令市场更不安的是，摩根士丹利分析师在 6 月的一份报告中警告，对 AI 硬件的激增需求已造成他们称之为“芯片通胀”的现象。内存芯片价格在过去一年中飙升了大约六倍，因为制造商将高利润的数据中心订单置于消费硬件供应之上。该银行将这种动态描述为“持久的供需重置”而非暂时性周期，三星、SK 海力士和美光控制了全球动态内存约 90% 的份额。

对于支出现已远超多数同行的 Meta 而言，这一警告引发了一个问题：即便 AI 产品的收入仍不确定，投入成本上升是否会挤压未来几个季度的利润率。

投资者耐心受考验

股价下跌恰发生在 Meta 市值短暂超过特斯拉的一天后，以及公司因探索云业务（向外部客户出售多余的 AI 算力）消息推动股价上涨一周之后。Meta 首席执行官马克·扎克伯格近期承认，公司的 AI 开发“慢于预期”，并称领导层“误判”了进展速度。该公司将于 7 月 29 日发布下一份财报，管理层将有机会说明这笔支出如何转化为成果。