微软数据中心扩张踩刹车，算力短缺代价高昂

由于首席财务官艾米·胡德从2024年底开始决定暂停数据中心扩张，微软如今正忙于重新拼凑其AI基础设施建设计划。公司陷入算力短缺，不得不仓皇寻求替代方案，其中包括签署大规模离网天然气供电协议。若当初的扩张计划未曾中断，这些代价高昂的补救措施本可完全避免。

适得其反的收缩决策

2024年底，胡德因担忧支出增速过快，决定踩下刹车。据彭博社4月1日发布的一篇深度报道，胡德“对公司内部预测数据的可靠性产生了质疑，认为这场烧钱狂潮存在失控风险”，并因此暂停了多个扩张项目。到2025年春，微软能源团队已陆续退出或搁置了美国及国际多个数据中心的合作谈判。YouTube

此次收缩的规模相当可观。投资银行道明科恩于2025年2月披露，微软已取消合计约200兆瓦的租约，放缓了将预租协议转化为正式合同的进程，并让代表逾1吉瓦容量的意向书相继过期。与此同时，微软还冻结了分布于五处地点的约1.5吉瓦自建项目，涉及威斯康星州、伊利诺伊州、北达科他州、英国及澳大利亚。

后果很快显现。胡德本人坦承，“AI服务的需求增速之快超出了公司的供给能力，令她深感意外”。在微软2025年10月的业绩说明会上，她向分析师直言：“我们已经，也一直处于供给短缺的状态，这种情况已持续多个季度。我原以为我们能追上来，但事实并非如此——需求还在持续增长。”Azure在包括弗吉尼亚北部和德克萨斯州在内的核心区域限制了新订阅的开放，这一限制将延续至2026年年中。YouTube

转向离网电力的高昂代价

由于无法重新获得此前放弃的电网接入资源，微软转而寻求成本高昂的表后自备电力解决方案。今年3月，该公司与初创企业Nscale签署了一份意向书，计划在西弗吉尼亚州梅森县的一个微电网项目中获得近1.4吉瓦的离网天然气发电容量——这是微软首次以吉瓦级规模承诺建设完全离网的天然气驱动数据中心。同月，微软与雪佛龙就西德克萨斯州一座拟建天然气发电厂达成独家合作协议，该项目预计耗资约70亿美元，初期发电量约为2.5吉瓦。此外，在Crusoe开发的德克萨斯州阿比林园区，微软接手了甲骨文和OpenAI放弃的一个900兆瓦扩建项目，使该园区的规划总容量达到2.1吉瓦。

多线并进的重建之路

与此同时，微软正在多个项目上加速推进电网连接工作。今年1月，威斯康星州芒特普莱森特当地政府批准在该公司现有园区附近新建15座数据中心，项目总价值超过130亿美元。此外，该公司还在印第安纳州拉波特县和圣约瑟夫县积极推进相关设施建设，并于2025年9月宣布向英国投资300亿美元——其中包括一台由Nscale打造、搭载逾23,000块英伟达GPU的超级计算机——目前这些计划均进展顺利。

胡德的谨慎态度所带来的代价，如今不仅体现在资金损失上，更体现在竞争格局中的被动地位。正如《The Information》4月13日报道所言：“微软在AI算力方面将落后于谷歌。”在首席执行官萨提亚·纳德拉设定本财年AI算力提升80%、两年内数据中心规模翻番的目标之下，微软陷入了一个两难困境：一方面资本支出创下历史新高——仅近期某单季度就达到375亿美元——另一方面却依然无法满足市场需求。