2024年Q4博通人工智能业务收入同比增150%达37亿美元市值首破1万亿美元

近日消息，2018年时，博通曾试图以1200亿美元收购竞争对手高通，但却未能如愿。高通拒绝了这一收购提议，而特朗普政府同时也宣布该交易可能对国家安全构成潜在威胁。同年3月，博通撤回了收购要约，并发表声明称：“高通无疑是一个非常罕见且绝佳的收购机会。”然而，事实证明，即使没有高通，博通也能稳步前行。

上周五，博通股价创下历史新高，单日涨幅高达24%，市值首次突破1万亿美元。这家芯片制造商因此成为科技行业“万亿美元俱乐部”的第八位成员。自放弃收购高通以来，博通股价已上涨逾760%，远超同期高通165%的涨幅，以及标准普尔500指数119%的增长。

在最初宣布收购高通计划时，博通的官方总部位于新加坡，这加剧了特朗普政府的担忧。尽管博通随后申请在美国重新注册，但特朗普政府仍然阻止了这笔交易。然而，博通首席执行官陈福阳（Hock Tan）并未因此止步，而是继续寻求大规模收购的机会。

此后，博通完成了三笔金额超过100亿美元的重大交易，并逐步扩展业务领域，远远超出了其核心半导体市场。2018年7月，博通斥资190亿美元收购了传统软件供应商CA Technologies；2019年8月，又以107亿美元收购了安全软件公司赛门铁克。

2022年，陈福阳进行了他迄今最大的一次押注，宣布以610亿美元收购VMware，正式进军服务器虚拟化市场。这笔交易历时18个月才最终完成，成为科技史上规模第三大的交易，仅次于微软以687亿美元收购动视暴雪，以及戴尔以670亿美元并购EMC。

在9月份的一次访谈中，陈福阳表示：“博通最初是一家纯粹的半导体公司，但过去六年，我们逐步进军基础设施软件领域，且进展顺利。”他补充道，最近对VMware的收购是为了在芯片和面向企业的基础设施软件之间建立更加均衡的业务组合。

上周四，博通发布最新季度财报显示，尽管营收略低于市场预期，但利润表现超出预期。尤其是其人工智能业务推动了整体增长，达到通常仅见于小型公司的高速水平。

截至2024年11月3日的第四财季，博通人工智能业务收入同比增长150%，达到37亿美元。其中部分增长来自以太网网络组件，这些组件用于高效连接数千块人工智能芯片。这一表现带动了公司整体收入同比增长51%，达到140.5亿美元。

同时，博通的基础设施软件部门在第四财季实现58.2亿美元收入，与去年同期的19.7亿美元相比，几乎翻了三倍。这一增长很大程度上得益于VMware的并表贡献。

尽管在人工智能热潮中，博通未能完全追上英伟达的步伐，但其增长依然强劲。英伟达的GPU被广泛用于训练和运行顶尖人工智能模型，今年市值激增170%，达到3.3万亿美元，仅次于苹果和微软。相比之下，博通今年市值翻了一番。

博通的增长势头也超过了AMD，后者今年股价下跌14%，市值停留在2060亿美元。

博通将其自主研发的人工智能加速器命名为XPU，与英伟达销售的GPU有所不同。据博通表示，XPU的出货量已翻倍，主要供应给“三大超大规模客户”。虽然博通未透露具体客户名称，但分析人士推测，这三家公司可能是Meta、Alphabet以及字节跳动。

在上周博通财报发布后，美国Cantor金融服务公司的分析师指出：“无论是GPU还是XPU，人工智能的未来发展前景都非常广阔。”Cantor建议投资者买入博通股票，并将未来12个月目标股价从225美元上调至250美元。上周五，博通股票收盘价达224.80美元。

博通的起源可以追溯到2015年。这家公司由2005年从安捷伦科技公司中剥离出来的安华高（Avago）与1991年在南加州创立的博通（Broadcom）合并而成。尽管安华高是此次合并中的收购方，合并后的公司依然沿用了“博通”这一名称。陈福阳在2006年被任命为安华高的首席执行官，合并后也成为了博通的掌舵人。

在合并之初，博通在2016财年的收入达到132亿美元，其中最大的业务板块是机顶盒和宽带接入所需的半导体产品。到2018年，博通的市值已攀升至1000亿美元，此时有线基础设施仍是其主要收入来源。然而，博通并未止步于此。2019年底，该公司调整了财务报告重点，将业务重心聚焦于半导体解决方案和基础设施软件两大领域。到2020年，半导体解决方案已占据博通总收入的约73%。

得益于VMware的加入，博通的基础设施软件业务快速增长，其营收占比从去年第四财季的21%提升至今年的41%。即使不考虑VMware的贡献，该业务也实现了90%的同比增长。

展望未来，博通预计本季度基础设施软件收入将同比增长41%，达到65亿美元；半导体收入预计增长10%，达到81亿美元；人工智能业务收入预计同比增长65%，达到38亿美元。

陈福阳在9月份表示，随着大型科技公司不断创建和部署大语言模型，其计算需求持续增长，为博通开辟了巨大的市场机遇。他解释说：“每一代大语言模型的计算需求每年都在以2到3倍甚至更高的速度增长。这意味着一个越来越大的计算市场，而这些机会主要将由我们的XPU抓住。”

根据科技研究公司Futuriom的数据，Alphabet、亚马逊、Meta和微软在最近一个季度的资本支出总额高达589亿美元，同比增长63%，约占其总收入的18%。

Piper Sandler的分析师哈什·库马尔（Harsh Kumar）表示，博通的独特竞争优势在于它为全球顶尖科技公司制造高昂的定制化人工智能芯片。这些芯片能将运行速度提升20%至30%，同时降低25%的功耗。

库马尔补充道：“只有像谷歌、Meta、微软或甲骨文这样的大型公司才能使用这些芯片，因为它们并非为普通用户设计。”