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华泰证券:2025年初中国科技“七姐妹”股价表现明显跑赢美国科技巨头

NEXTECH
Last updated: 2025年3月11日 下午10:06
By NEXTECH
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中国科技“七姐妹”概念正在崛起。近年来,以苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达组成的美国科技“七姐妹”,长期主导全球科技产业,成为美股上涨的主要动力。其总市值接近16万亿美元,甚至超过日本、德国、英国和印度股市的市值总和。然而,这一格局正被中国科技企业的崛起打破。Deepseek的横空出世,冲击了美国过去两年在前沿大模型的主导地位,有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛,推动包括算力芯片、云服务、端侧智能和2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新一轮创新周期,引发全球资本对中国科技股重新审视。国际投行瑞银直言,中国资产整体低估,特别是随着中国AI实力提升,中国科技股估值有望走高。随后,包括华泰、海通在内的多家券商发布中国科技“七姐妹”名单,比亚迪、阿里巴巴、联想、美团、中芯国际、腾讯及小米,被视为可比肩美国“七姐妹”的科技巨头。就股价走势看,今年以来中国科技“七姐妹”表现明显跑赢美国科技“七姐妹”,并通过技术创新与市场渗透,推动全球产业链重心向东方转移。

这从全球新能源汽车两大巨头——比亚迪和特斯拉的表现可见一斑。

反映在资本市场上,2025年以来比亚迪股价涨幅超27%,市值重返“万亿人民币俱乐部”。与之相比,特斯拉股价同期跌幅近30%,市值跌破万亿美元。

与此同时,比亚迪近日宣布完成435.1亿港元的H股配售,成为过去十年全球汽车行业最大的股权再融资项目,吸引了全球知名长线投资机构、主权基金以及中东战略投资人等,全球资本的争先压注。

从市场替代效应看,比亚迪2024年全球销量达427万辆,汽车品牌全球销量排名第四,全球汽车品牌销量单月榜多次位列第二。与之相对,特斯拉2024年全球销量为178.92万辆,同比下降1.1%,这也是自2015年以来首次出现年度销量下滑。

而随着加大海外市场投入、加速出口,比亚迪在欧洲多国正实现对特斯拉的销量反超。彭博社统计数据显示,2025年1月,比亚迪在英国、西班牙和葡萄牙的月销量分别同比增长551%、734%和207%,反超特斯拉当月销量。同期,特斯拉在这三国的销量下滑8%、76%和29%。

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在特斯拉传统优势市场,比亚迪攻势未减。当月,在德国市场比亚迪销量增长69%,特斯拉销量下滑60%;在比利时市场,比亚迪销量增长89%,特斯拉销量下跌45%。

亮眼销量背后,是比亚迪大手笔的研发投入和长期技术创新。公开资料显示,目前比亚迪累计研发投入超1600亿元。在浙商证券看来,目前比亚迪已具备比亚迪汽车(王朝网和海洋网)、腾势汽车、方程豹汽车和仰望汽车四大品牌,车型覆盖轿车、SUV、皮卡等,价格段覆盖数万元至百万元级,覆盖场景包括城市、越野、跑车等,是全球覆盖面最全的新能源车企。

聚焦智驾,国海证券认为比亚迪具备三方面优势。其一,拥有全球最大的研发工程师团队,总数超11万人,智驾方面就有5000多人。其二,拥有440万搭载L2级以上的存量车辆,具备中国最大的车运数据库。其三,拥有规模化量产能力,依托全球最大新能源汽车生产制造体系,智驾规模放量助力降本。

《财经》新媒体注意到,2025年开年以来,比亚迪加速智能化布局,“全民智驾+二代电池+出海+高端化”业务提速。一方面继续推进DM5.0技术的全面切换,推出新一代刀片电池,部分纯电车续航里程有望破1000公里,超充能力、安全性等将提升。另一方面,宣布旗下全系车型将实现高阶智驾全覆盖,打破智驾系统仅用于高端车型的惯例,加速高阶智驾的全民普及。同时,联合大疆推出智能车载无人机系统,推动中国科技不断创新。

在这轮以AI重构中国科技股估值的背后,以比亚迪为代表的中国科技“七姐妹”,正展现出中国企业强大的科技实力和国际影响力。其中,比亚迪的崛起不仅是企业层面的成功,更是中国从“制造大国”迈向“科技强国”的缩影。推动新一轮全球科技革新,其未来能否持续领跑,取决于能否在技术创新与全球化策略中找到平衡,而这也将深刻影响全球新能源汽车乃至科技产业的格局。

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