WEF：2026年5月首席经济学家展望报告

全球经济正从年初的谨慎乐观迅速转向风险主导。89%的受访首席经济学家预计未来12个月全球增长将进一步走弱，其中21%认为形势将显著恶化。中东冲突升级及霍尔木兹海峡关闭成为关键变量，能源、化肥与关键原材料供应链受阻，推动全球不确定性显著上升。与此同时，2025年全球贸易额虽增长7.5%至35万亿美元，全球FDI增长14%至1.6万亿美元，但2026年的投资前景明显转弱。

通胀重新成为全球经济核心风险。94%的受访者预计未来一年全球通胀上升，能源和食品价格被视为最主要推手。尽管58%的经济学家认为全球经济短期内不会陷入衰退，但约六成受访者同样认为经济韧性不会明显增强。债券、信贷及股票市场波动率同步抬升，79%的受访者预计私人债务市场波动加剧，68%预计全球股市波动扩大，显示金融市场正在重新定价地缘政治风险。

人工智能仍是少数能够支撑长期乐观预期的力量。超过90%的受访者预计未来一年AI应用将继续扩张。然而，与年初相比，市场对生产率提升速度的判断趋于谨慎。信息技术、数字通信以及金融专业服务仍被认为最早受益，但大规模经济回报可能需要更长时间才能兑现。企业流程重构、数据治理、能源基础设施以及劳动力适应能力，正成为AI红利释放的关键约束。

区域分化进一步加剧。印度成为增长预期最强劲的经济体，52%的受访者预计其实现强劲增长；美国仍保持相对稳健，74%预计维持温和增长。中国预期改善，77%的受访者预计实现中等以上增长，并受益于高端制造与出口回暖。相比之下，欧洲增长前景明显恶化，65%的受访者预计增长疲弱，滞胀风险快速升温；中东和北非则成为受冲击最严重地区，88%的受访者预计经济增长疲弱。

企业战略也在重新调整。未来一年最具吸引力的商业环境依次为美国、印度和东南亚，获得65%、56%和50%的支持率。企业越来越重视市场规模、供应链安全和政策灵活性，而不仅仅是增长速度。欧洲依然依靠制度稳定性保持竞争力，中国则受到利润率偏低和竞争激烈的制约。

从趋势看，2026年的全球经济正在从“通胀回落与软着陆”叙事转向“地缘冲突驱动的供给冲击”阶段。能源、粮食与供应链安全重新成为宏观变量核心，而AI则承担着提升长期生产率的希望。未来全球经济或将呈现“高波动、弱增长、结构性通胀与技术驱动转型并存”的新常态，区域分化和产业重构将成为决定下一轮增长格局的关键力量。