Dealroom：2026年西班牙科技生态系统报告

西班牙科技生态系统正迈入成熟发展的新阶段。2025年，西班牙科技生态企业总价值达到1250亿欧元，较2020年增长2.3倍，位列欧洲第八。其中，2015年以来成立的企业贡献了近一半生态价值，54%的价值来自未上市企业，说明创新仍主要由成长型科技公司驱动，资本市场尚具备较大的价值释放空间。

资本市场延续复苏态势。2025年西班牙创业公司共获得31亿欧元风险投资，为历史第三高，仅次于2021年和2022年。全年早期、成长期融资均保持活跃，虽然超大额融资尚未恢复至高峰水平，但融资结构更加均衡。全国超过三分之二融资集中于马德里和巴塞罗那，两地分别完成12亿欧元和11亿欧元融资，显示核心创新城市持续强化资源集聚能力。

人工智能成为推动增长最重要的新引擎。自2021年以来成立的创业企业中，接近五分之一属于AI领域，AI企业累计融资达到33亿欧元，位居欧洲第六，生态规模增长3.7倍，为欧洲增长速度第三快。2025年AI成为融资金额最高赛道，企业软件、深科技、医疗健康共同构成西班牙科技产业升级的核心方向，反映资本正持续流向高技术壁垒产业。

产业成熟度持续提升，但创业成长效率仍存在优化空间。目前西班牙拥有3500余家VC支持企业，每年新增约1200家创业公司、450家获得融资，已培育257家Breakout企业、48家Scaleup企业，以及40家年收入超过1亿美元或估值超过10亿美元企业。2025年共完成44起退出交易，为历史第三高。同时，种子轮晋级A轮比例仍低于德国、英国等成熟市场，但进入B轮及以后阶段后差距明显缩小，说明后续成长能力逐步增强。

资本生态也更加国际化和市场化。2025年共有超过600家投资机构参与西班牙创业融资，其中43%为VC机构。西班牙在欧洲早期融资本土投资者占比排名第四，本土投资者贡献55%的风险投资，形成了本土资本与国际资本协同发展的融资体系。同时，高成长企业持续输出创业人才，独角兽企业员工不断创办新公司，形成创新创业的“乘数效应”，推动生态进入良性循环。

趋势洞察方面，西班牙科技产业正从“高速成长”迈向“高质量成长”。一方面，AI、企业软件、深科技等高附加值产业持续吸引资本，推动创新能力快速提升；另一方面，马德里与巴塞罗那双核心城市不断强化全球竞争力，科研机构、创业人才、风险资本和产业资源之间形成更高效的协同机制。未来随着AI商业化深化、国际资本持续流入以及本土创业循环不断完善，西班牙有望进一步巩固其欧洲科技创新中心地位，并进入价值创造快于资本投入的新发展阶段。