Dealroom：2026年上半年全球风险投资市场报告

2026年上半年，全球风险投资市场明显进入扩张阶段。报告显示，全球初创企业上半年融资规模已超过5000亿美元，图表口径显示实际规模约5060亿美元。相比2023年的3240亿美元和2024年的3520亿美元，资本恢复速度显著加快，2025年全年进一步回升至4000多亿美元，市场从2022年后的调整期转向新一轮增长。

更值得注意的是，资金增长并非完全由少数人工智能巨头推动。剔除OpenAI、Anthropic和xAI后，2026年全球风险投资仍显示增长势头，报告给出的同期融资规模约2690亿美元。这意味着市场复苏具有一定广度，资本正在从单纯追逐概念，转向更强调收入增长、技术壁垒和规模化能力。

资本市场的另一变化，是超大额融资轮次迅速常态化。2026年全球超过20亿美元的融资轮次达到21笔，创下报告统计周期内的新高；2025年为17笔。OpenAI、Anthropic和xAI分别出现1220亿美元、650亿美元和300亿美元级别融资，显示顶级基础模型公司的资本需求已经突破传统风险投资范畴，融资越来越接近大型基础设施资产的资本体量。

人工智能已经从一个高速成长赛道，演变为全球风险投资的核心资金配置方向。报告显示，AI创业公司2025年吸引约1980亿美元，占全球风险投资近一半；2026年上半年进一步达到3980亿美元。按占比计算，AI约占全球风险投资的77%，美国更达到86%，中国约63.8%，欧洲约54.4%。美国的领先，背后是超大规模科技公司、前沿模型实验室和深厚资本市场形成的协同优势。

从行业结构看，人工智能与深科技成为最主要的资金承载者。2026年人工智能融资约429.9亿美元，深科技约413.5亿美元，企业软件约338亿美元；机器人约66.7亿美元，半导体约24.1亿美元。细分领域中，基础模型、生成式AI应用、AI代理、自动驾驶、AI算力基础设施、无人机、航天运输、芯片和人形机器人均获得较高关注，显示资本正在从软件层向算力、硬件和物理世界延伸。

区域格局同样出现变化。2026年以来美国仍以约3821亿美元融资规模遥遥领先，中国约439亿美元，英国171亿美元，印度75.8亿美元。德国以约54.6亿美元升至全球第五，瑞典进入前十。按增速看，新加坡、澳大利亚、中国、墨西哥、西班牙和德国表现突出，而以色列、加拿大和瑞士出现负增长，全球风险资本正在呈现更加分散的地理扩张。

趋势上看，2026年的风险投资并非简单回到上一轮繁荣，而是进入由人工智能、深科技和战略产业驱动的新周期。国防科技融资处于历史高位，而气候科技投资相对持平，说明资本正在从长期叙事转向更明确的技术兑现与战略价值。未来资金竞争的关键，将不再只是“谁拥有AI故事”，而是“谁能把AI与算力、机器人、芯片、能源、国防及实体产业结合，并最终形成可持续商业回报”。