2026经济展望：压力之下的全球经济

经合组织（OECD）最新发布的《经济展望》指出，2026年全球经济正从年初的乐观预期迅速转向承压状态。此前，人工智能投资热潮、金融环境宽松以及贸易紧张局势缓和曾推动全球经济展现较强韧性，但中东冲突升级改变了这一轨迹。霍尔木兹海峡运输受阻以及能源基础设施受损，已成为影响全球经济的核心变量。

在基准情景下，OECD预计全球GDP增速将由2025年的3.4%降至2026年的2.8%，2027年回升至3.1%；G20通胀率则将由2025年的3.4%升至2026年的4.0%，随后于2027年回落至3.1%。全球贸易增长同步放缓，从2025年的5.0%下降至2026年的3.1%，并进一步降至2027年的2.9%。这一组合意味着全球经济将面临“增长减速、通胀抬升”的双重压力。

能源市场是本轮冲击的震中。OECD数据显示，2026年2月至4月期间，全球原油供应下降13.5%，海湾地区石油产量同比减少45%，液化天然气出口几乎停滞。受此影响，亚洲天然气价格上涨超过80%，欧洲天然气价格上涨约50%，尿素、硫磺等关键工业与农业原料价格普遍上涨20%至40%。与此同时，全球石油库存连续两个月大幅下降，累计减少246百万桶，能源安全问题重新成为各国政策焦点。

如果冲突持续至2027年，风险将显著放大。OECD测算显示，在长期扰动情景下，全球经济增速将进一步降至2026年的2.1%和2027年的1.8%，部分经济体可能陷入衰退边缘；全球通胀则将在基准情景基础上额外上升0.4个百分点和1.3个百分点。亚洲经济体由于高度依赖中东能源进口，将成为受冲击最严重的地区，而能源进口型新兴市场国家则面临资本外流、汇率承压及财政空间收缩等多重挑战。

值得关注的是，人工智能投资正在成为全球增长的重要支撑力量。OECD认为，若没有中东冲突升级因素，2026年全球增长预测本应上调。AI相关投资、半导体需求扩张以及数字贸易增长，正在部分抵消能源冲击带来的负面影响。然而，AI基础设施本身高度依赖能源供应，若能源价格长期高企，其增长红利也将受到侵蚀。

从更长期视角看，本轮危机揭示了全球经济结构性脆弱性。能源供应链过度集中、财政空间收窄以及地缘政治风险上升，正在重塑全球增长逻辑。未来几年，能源多元化、供应链重构、人工智能资本开支以及国防投资扩张，将成为影响全球资本流向和经济竞争格局的关键变量。全球经济并非正在进入衰退周期，而是在迈向一个增长更低、波动更大、地缘因素影响更深的新阶段。