UNCTAD：2026年1月全球投资趋势监测报告

2025年全球外国直接投资录得1.6万亿美元，同比增长14%，终结了连续两年的低迷。然而，扣除全球金融中心约1400亿美元的通道性资金后，实际基础投资增长仅约5%。这反映出全球实体领域的长期投资复苏仍显乏力，增长动力主要源于金融层面的存量调整与资金流转。

地区分布呈现显著失衡态势。发达经济体吸引外资激增43%至7280亿美元，其中欧盟受跨境并购驱动大涨56%。相比之下，发展中经济体流入量微降2%至8770亿美元，约四分之三的最不发达国家面临外资流入停滞。这种资本向成熟市场的回流趋势，进一步加剧了全球经济复苏节奏的不对称性。

投资活跃度与质量仍受多重因素制约。国际并购交易额下降10%，国际项目融资额连续四年萎缩，降幅达16%，交易数量回落至2019年水平。绿地项目公告量下降16%，显示投资者在面对地缘政治与政策不确定性时，对新建产能持审慎观望态度，复苏的基础并不稳固。

行业投向高度聚焦于战略性资本密集型领域。受人工智能浪潮驱动，数据中心投资额突破2700亿美元，占全球绿地投资总值的五分之一以上。半导体领域项目价值增长35%。与此同时，受关税与供应链重组影响，纺织、机械等价值链密集型行业投资大幅萎缩，资本正向高技术壁垒领域快速集聚。

基础设施与能源转型投资持续承压。国际基础设施投资额下降10%，主要受可再生能源项目大幅萎缩影响，投资者正重新评估收益风险与监管环境。这加剧了高度依赖国际融资国家的发展缺口，可能制约全球能源转型进程，使新兴市场在长期基础建设竞争中处于不利地位。

趋势洞察：全球投资正从广泛的地理扩张转向以技术主权和产业链韧性为核心的深度集聚。资本流向将进一步向具备算力优势和政策确定性的少数地区倾斜。地缘政治碎片化将迫使跨国企业在效率与安全间进行重新权衡，这种投资的高度集中化趋势，预示着全球经济增长动能将面临长期的分化与重构。