英伟达16个月豪掷900亿美元布局AI交易

英伟达在过去16个月内承诺了约900亿美元的投资与合作交易。根据英国《金融时报》周二发布的公司文件及PitchBook数据分析，这家芯片制造商不仅成为AI硬件供应商，更成为整个AI领域的核心金融力量。

从芯片制造商到资本分配者

《金融时报》报道称，截至2026财年结束（1月25日），英伟达已投入约470亿美元用于投资和合作；随后四个月内又敲定了430亿美元的额外投资目标。该公司已投资超过145家企业，涵盖AI模型开发商、云服务提供商及基础设施公司。

最大的一笔交易是2月底对OpenAI的300亿美元投资，随后与七家上市公司达成了数十亿美元的协议。最近的两笔交易包括：5月初披露的向玻璃制造商康宁投资32亿美元，以及向数据中心运营商IREN投资21亿美元。根据FactSet数据，仅2026年，英伟达就参与了约两打私营初创公司的融资轮。

其规模远超传统风投。FT分析指出，英伟达的交易量约占其最近财年运营现金流的40%——远超Alphabet约6%的初创投资占比（此前为大科技公司中最高）。

生态锁定设计

CEO黄仁勋将生态系统兼容性作为合作条件，要求被投资企业必须使用公司专有的NVLink互连技术，并鼓励采用其开源AI模型Nemotron。分析师认为这种模式更接近垂直整合而非风险投资。

此外，英伟达还另行承诺了950亿美元用于确保零部件供应和制造产能，其中包括向光器件制造商Coherent和另一家各投资20亿美元。

战略疑问浮现

这种交易节奏——资金流向大规模购买英伟达GPU并转租给云服务商的公司——引发了业内所谓的“循环交易疑问”。2026财年，英伟达营收创纪录达2159亿美元，同比增长65%，为其持续投资提供了巨大财务火力。本周英伟达将公布最新季度业绩，营收指引为780亿美元。

《福布斯》将这笔支出描述为黄仁勋的战略：“资助整个生态系统，确保无论哪家公司成功，都运行在英伟达硬件上。”