基金市场周报：A股分化，QDII基金表现亮眼

上周（2026年8月24日至30日），宏观经济预期与国内政策共同主导市场情绪。

海外来看，杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席强调通胀目标存在刚性并保留加息可能，市场因而大幅上调9月加息概率。美国7月PCE物价指数高于预期，通胀粘性延续；欧元区制造业景气小幅修复，日本通胀温和。中东局部军事摩擦升级，霍尔木兹海峡航运风险反复，原油价格波动加大，全球通胀不确定性增加。

国内方面，证监会发布资本市场支持构建房地产发展新模式的意见，优化房企融资机制，推动稳妥化解地产领域资本市场风险。多地继续加码公积金、购房补贴等政策以提振居民购房预期。A股半年报披露完毕，盈利分化明显：周期板块和券商业绩向好，消费板块修复偏弱。央行维持流动性合理充裕，资金面平稳，市场等待8月PMI验证制造业景气边际变化。

基础市场方面，A股主要指数涨跌不一，创业板指下跌超过3%。两市日均成交额为19751.33亿元，较前一周减少2764.47亿元，两融余额同步回落。申万一级行业中，农林牧渔、煤炭及非银金融涨幅居前，通信、电力设备及医药生物跌幅居前。

腾讯济安指数上周上涨1.38%。该指数原名“中证腾安价值100指数”，是国内第一只由互联网媒体主导发布的证券市场指数，具有价值投资导向，旨在发掘价值低估个股，成份股100只，每年6月和12月定期调整。

资金方面，截至8月28日，沪深两市两融余额合计26507.78亿元，较上周减少12.77亿元。

债券市场方面，央行公开市场操作实现净投放12265亿元，资金面有所宽松，银行间资金利率涨跌互现。债市整体震荡下行，利率债到期收益率多数上行、期限利差走阔；信用债收益率多数上行但信用利差收窄。

基金发行方面，按基金成立日统计，当周新发基金募集份额合计132.55亿份，其中二级债基金募集份额占比约三成；另有4只基金产品发生清盘。

具体到各类基金表现：权益类基金中，约三成混合型、股票型基金实现正收益；基金中基金（FOF）表现亮眼，八成实现正收益。货币基金收益率较前一周小幅上行，多数品种维持在稳健区间。债券基金整体一般：纯债型和债券指数型基金约三成实现正收益，一级债基六成、二级债基五成实现正收益。QDII基金整体表现较好，六成产品净值上涨：美股三大指数集体小幅上行，欧股涨跌不一；台股、日股受半导体订单修复与汇率因素支撑上行，港股、韩股同步收跌，亚太市场分化明显。

大类资产配置方面，结合宏观情景推演，机构建议关注海外通胀与利率路径、国内地产政策落地效果，具体配置思路见下方图表。