AI眼镜融资狂飙，但销量大头或在华强北

随着各家厂商争相发布新品，智能眼镜赛道热度急剧攀升。Rokid接连推出新一代AI眼镜Rokid Glasses 2、全彩AI眼镜Rokid Color以及交互戒指Rokid Ring；雷鸟创新也紧接着宣布推出第四代全彩AI眼镜。行业内部甚至喊出了“AI眼镜的初代iPhone时刻已经到来”的口号。

放眼全球消费电子市场，智能眼镜正成为最具话题度的赛道之一。海外Meta上调了产能预期，国内“AR四小龙”雷鸟创新、XREAL、Rokid和影目科技先后斩获数亿乃至数十亿元融资。XREAL递交港股招股书冲击上市，成立仅三年的逸文科技也迅速成长为独角兽。

大厂与资本正加速入场。洛图科技数据显示，2026年上半年，全球智能眼镜产业链融资、并购与战略投资至少达64起，披露总额约90亿元。雷鸟创新在10个月内完成三轮融资，单轮融资额突破10亿元；影目科技完成近10亿元C+轮融资，逸文科技也吸纳了1.5亿美元。

投资阵营中频现互联网巨头身影：美团、腾讯押注逸文科技；阿里、快手、爱奇艺投资XREAL；B站与陌陌科技则分别布局雷鸟和影目科技。其中阿里投入最为激进，不仅自研千问智能眼镜与夸克智能眼镜，还通过投资和生态合作形成多线并举的矩阵。

从元宇宙转舵到大语言模型，资本押注的底层逻辑在于：智能手机交互已至瓶颈，而眼镜作为距离人眼最近的穿戴设备，天然具备第一视角感知能力，被视为AI智能体落地的关键硬件载体。然而，概念狂欢背后是严峻的现实考量。

多位产业观察人士指出，当前AI眼镜在底层技术上并未出现颠覆性突破，各家仍聚焦在拍照、翻译、收听与基础导航等经典功能，大语言模型带来的增量体验十分有限。销量数据更暴露出供需两端的温差：即便行业前列的品牌，其C端年出货量也多在10万台左右，与年出货数亿部的智能手机完全不可同日而语。2025年中国智能眼镜市场全年出货量仅为246万台左右。

更具戏剧性的是，被主流统计一笔带过的白牌产品，悄然占据了规模优势。业内估算，华强北出货的几十元到数百元的白牌智能眼镜，销量可能占到全行业的40%左右。华强北厂商主力出货的是售价低至50元的无屏音频拍摄眼镜，以及两百元出头的入门级设备，凭借高性价比在跨境电商渠道走量迅猛。

相比之下，品牌厂商普遍深陷“高退货率、低毛利”的困局。不同渠道退货率高达30%至70%，远超传统手机行业；显示类眼镜毛利率仅在20%左右。XREAL招股书披露其三年累计亏损超20亿元；大厂内部探索同样受挫，小米相关项目也因未达预期而放缓节奏。

当前智能眼镜行业依然处于依靠融资维系的苦熬阶段。在续航、轻便无感佩戴和不可替代的核心价值被真正解决之前，AI眼镜距离真正的“iPhone时刻”，仍有很长的路要走。