英伟达H200对华销售陷僵局，中美审批双重卡壳

英伟达H200芯片对华销售因美国安全审查而停滞。尽管美国总统特朗普在近两个月前宣布允许英伟达向中国出口其H200人工智能芯片，但该公司仍处于监管僵局之中，美国国家安全审查正在推迟这笔中美两国官员此前似乎都准备批准的交易。

据《金融时报》报道，中国客户正暂缓向英伟达下H200订单，直到明确他们能否获得必要的出口许可证以及可能附带什么条件。这些停滞的交易凸显了两国在获取对人工智能发展至关重要的先进半导体技术方面持续存在的紧张关系。

复杂的审批流程

特朗普在2025年12月初通过Truth Social发帖表示批准H200出口，告知中国国家主席习近平，英伟达将被允许向“中国的获批客户……出口芯片，前提是满足能够继续维持强大国家安全的条件”。商务部工业与安全局随后在2026年1月中旬发布了正式规定，将许可证审查从推定拒绝转变为逐案审查，前提是满足安全要求。

这些要求包括：芯片在美国境内装运前需经过第三方测试、对出口征收25%的关税、需认证国内芯片供应充足，以及禁止用于军事用途。中国获得的芯片数量不得超过销售给美国客户总量的一半。

尽管有这一框架，实际的许可程序仍未完成。英伟达首席执行官黄仁勋在1月下旬表示，虽然美国方面“即将完成”，但他的公司仍在等待北京的正式同意才能进行任何出货。

北京权衡竞争性优先事项

中国的犹豫不决反映了其在满足AI产业即时算力需求与扶持华为等国内芯片制造商之间的平衡考量。1月中旬，中国海关官员拦截了抵达香港的首批H200芯片出货，令英伟达措手不及，并促使元器件供应商暂停生产。

此后，北京已有条件地批准了多家大型科技公司——包括字节跳动、阿里巴巴、腾讯以及AI初创公司深度求索——合计采购超过40万片H200芯片。但是，这些批准所附带的条件仍在接受国家发展和改革委员会的审查。

英伟达此前预计将从中国客户获得超过100万片的订单，供应商一直在连续加班为最早定于3月的出货做准备。

双方的战略利益

H200的性能约为英伟达对华限制版H20芯片的六倍，因此受到中国AI开发者的高度追捧。黄仁勋表示，在华年销售额最终可能达到500亿美元。

然而不确定性依然存在。英伟达已开始要求中国客户全额预付款项，且不可退款或取消订单，在监管迷雾中实际上将财务风险转嫁给了买家。去年特朗普政府突然禁止销售H20芯片后，该公司已经承受了55亿美元的库存减记损失。

目前，两国政府都对这笔交易拥有审批权，但双方都未完全批准——使英伟达及其中国客户陷入漫长的等待之中。