IEA：2026年5月石油市场报告

2026年，全球石油需求预计将同比下降42万桶/日，达到1.04亿桶/日，比我们战前的预测低130万桶/日。最大降幅出现在2026年第二季度，下降245万桶/日，其中经合组织国家占93万桶/日，非经合组织国家占150万桶/日。石化和航空业目前受影响最大，但油价上涨、经济环境疲软以及节能措施将日益影响燃料使用。

4月份全球石油供应进一步下降180万桶/日，达到9510万桶/日，使自2月份以来的总降幅达到1280万桶/日。受霍尔木兹海峡关闭影响的海湾国家的产量比战前水平低1440万桶/日。大西洋盆地更高的产量和出口提供了一些缓解。假设从6月起海峡的运输逐渐恢复，2026年全球石油供应预计将平均下降390万桶/日，达到1.022亿桶/日。

炼油厂原油加工量预计将在2026年第二季度骤降450万桶/日，达到7870万桶/日，2026年全年下降160万桶/日，达到8230万桶/日，原因是炼油商应对基础设施损坏、出口限制和原料供应减少等问题。在中间馏分油裂解价差创纪录高位的支撑下，炼油利润率仍处于历史高位。炼油商正在适应这场危机，新的贸易流正在出现，以弥补海湾地区产品出口的损失。

根据初步数据，全球观察到的石油库存在3月份减少了1.29亿桶，4月份进一步减少了1.17亿桶。霍尔木兹海峡海运持续中断导致4月份陆上库存下降1.70亿桶（-570万桶/日），而海上石油库存反弹了5300万桶。经合组织国家的陆上库存暴跌1.46亿桶（-490万桶/日），而可见的非经合组织国家库存下降了2400万桶。

4月份，布伦特即期现货价格在一个接近50美元/桶的史无前例的宽幅区间内交易，中东运输中断导致价格环比飙升约16.50美元/桶，平均达到120.36美元/桶。时间价差与即期价格同步波动，WTI和布伦特期货的近月时间价差在月底收于约5美元/桶。布伦特即期现货价格对ICE布伦特期货的升水从4月中旬创纪录的35美元/桶收窄至5月初的3美元/桶。