Cerebras IPO 认购超20倍，上调发行价区间至125-135美元

据彭博社报道，AI芯片公司Cerebras Systems计划最早于周一将IPO发行价区间从初始的每股115至125美元上调至125至135美元。此次IPO超额认购倍数已超过20倍，成为近年来最受追捧的科技股上市项目之一。StreetInsider

需求激增迫使重新定价

修订后的定价区间反映出投资者的强烈热情——自Cerebras于5月初启动路演以来，这种热情持续高涨。该公司于5月4日提交修订版S-1招股说明书时，各承销行已收到约100亿美元的认购订单，而此次发行规模仅为35亿美元。到本周中段，主承销商摩根士丹利已开始要求机构买家提交限价订单——须同时注明认购股数和最高可接受价格——以评估在更高估值水平下的真实需求深度。

按新定价区间上限计算，Cerebras将通过发行2800万股A类股筹资约37.8亿美元，承销商另持有一项30天期的超额配售选择权，可额外购买420万股。部分银行家私下透露，公司完全稀释后的估值可能高达400亿美元，远高于今年2月老虎环球基金领投10亿美元H轮融资时230亿美元的估值。

热潮背后的驱动力

Cerebras成立于2015年，总部位于加利福尼亚州桑尼维尔，专注于为AI训练和推理工作负载打造晶圆级芯片。该公司报告称2025年营收达5.1亿美元，OpenAI是其最大客户之一。OpenAI于2025年底向Cerebras提供了10亿美元贷款，并签署了一份多年计算协议，协议总价值超过200亿美元，承诺在2028年前提供750兆瓦的算力容量。天使投资人包括OpenAI的山姆·奥特曼（Sam Altman）和格雷格·布罗克曼（Greg Brockman）。

据路透社报道，此次IPO还受益于市场对AI基础设施投入的广泛热情——这股热情推高了对先进芯片的需求，并在整个行业中激发了投资者的强烈兴趣。The Duke

定价路演

此次发行预计将于5月13日定价，并于次日在纳斯达克全球精选市场以股票代码CBRS开始交易。摩根士丹利、花旗集团、巴克莱和瑞银担任联席账簿管理人。若最终定价高于新区间上限，Cerebras将成为2026年美国规模最大的科技股IPO，超越其此前设定的目标，较三个月前最后一轮私募估值大幅跃升约70%。