希音登陆港交所，许仰天身价600亿港元

9月1日，希音（00625.HK）正式登陆港交所，开盘报48.56港元，总市值约2000亿港元。从2020年筹划赴美上市，到2024年秘密递表伦敦，再到2025年获得英国金融行为监管局批准后折返，这场横跨纽约、伦敦、香港的IPO长跑历时六年，终于收官。

80后淄博首富

希音的故事要从创始人许仰天说起。这位80后创始人鲜少公开露面，但实力不容小觑。招股书显示，全球发售完成后，许仰天通过中间持股主体持有约30.3%股份。按开盘市值计算，其身价约600亿港元，稳坐“淄博首富”之位。

许仰天毕业于青岛科技大学国际贸易专业，2007年在南京一家外贸营销公司做搜索引擎优化，这段经历奠定了希音早期获取海外流量的打法。2008年，24岁的许仰天与人联合创立南京点唯信息技术有限公司，最初卖茶壶、手机等杂货，后转向服装。不到一年，他带核心团队转做跨境婚纱生意，恰逢苏州虎丘婚纱城的价格优势和海外市场空白，生意风生水起。

2011年，许仰天将公司总部迁至广州；2012年前后，业务从婚纱切换为女装快时尚，进货渠道改为广州本地批发市场，获客依靠Facebook、Instagram等海外社交平台。这一选择至关重要——广州拥有全国最完整的服装供应链集群，番禺的工厂、白云的物流枢纽，共同支撑起希音“小单快反”模式：新品首单只生产100到200件，上架测试市场反应，卖得好就加单，卖不动就停产，从设计稿到交付压缩到2到3周。

2013年，希音推出品牌SHEIN，集团控股公司2014年5月在开曼群岛注册成立。

招股书显示，2023至2025年，希音营收分别为321亿美元、387.48亿美元、418.47亿美元；净利润分别为27.89亿美元、33.65亿美元、20.64亿美元。截至2026年3月底，希音在全球约160个市场拥有2.73亿活跃用户，累计订单超10亿单。不过，2026年第一季度希音由盈转亏，净亏损9900万美元。公司归因于可转换可赎回优先股公允价值亏损3.28亿美元，但关税收紧、地缘政治推高成本，Temu的竞争也在蚕食份额。

估值大起大落

希音向来低调，对外口径常年是“不予置评”，但资本市场从未冷却。

招股书披露了完整融资路径：A轮2014年签署，投前估值5300万美元；B轮2016年签署，投前估值人民币11亿元，IDG资本与景林资产为主要出资方；C轮2018年投前估值24亿美元；C+轮2020年投前估值50亿美元；Pre-D轮2022年1月投前估值605亿美元；D轮2022年2月至3月投前估值982亿美元，博裕资本投入约7亿美元；D+轮2023年投前估值回落至640亿美元，穆巴达拉、泛大西洋资本与红杉基金参与。2022年，希音估值一度逼近1000亿美元，超过H&M与Zara市值之和。

将七次融资放在一起看，Pre-D轮之后每一轮发售价相对IPO定价都是溢价，D轮最高溢价283.4%。这意味着以982亿美元估值进场的投资者账面浮亏惨淡，一二级市场对同一家公司的定价逻辑差异尽显。

低调的广州创投

把目光投向广州，会发现这座城市在资本市场同样低调。胡润《2026全球独角兽榜》显示，大湾区有80家独角兽，其中广州24家——相当于加拿大全国的数量，超过新加坡、以色列、韩国、巴西，是荷兰的2倍多。

除希音外，广州独角兽还包括：广汽埃安（500亿元）、中科宇航（420亿元）、粤芯半导体（300亿元）、多益网络（220亿元）、立景创新（210亿元）、致景科技（205亿元）、库洛科技（115亿元）、小鹏汇天（130亿元）、奥动新能源（120亿元）、树根互联（150亿元）、芯粤能（68亿元）等。

资本打法偏产业协同。广州金控集团构建了总规模超1500亿元的基金集群，已投资企业1208家，2025年新增科技项目投资额同比增长70%，累计培育86家上市公司和106家独角兽。

今年年初，许仰天在广东省高质量发展大会上发言：希音2014年落户广州，2025年平台出口额超千亿元，未来三年将深度参与省内跨境电商产业带试点，合作供应商近万家，带动省内就业超60万人。他把这份成长归结于广东的产业生态和“无事不扰、有求必应”的营商环境。

如今，体量最大的希音已敲响上市钟声，更多广州独角兽也站在了登台前夜。