刚扭亏就押上整年利润：B站砸10亿搞AI图什么？

刚实现盈利的B站，转头就准备把一整年的利润重新押出去。

2025年，B站首次实现全年GAAP盈利，净利润为11.9亿元。几个月后，管理层宣布2026年将额外增加约10亿元AI相关资本开支。在动辄千亿级投入的AI竞赛中，10亿元或许算不上巨资，但它几乎吃掉了B站全年的净利润。

面对算力军备竞赛，B站CEO陈睿划清了界限：B站不造通用基础大模型，钱只投向三个方向——视频理解、视频分发和视频创作。

10亿买了什么？

这笔投入对于B站自身而言是一次明显升级。2023年至2025年，B站设备相关的资本开支在1.8亿至5亿元之间，而2026年单是AI相关的增量开支就达到10亿元，主要用于采购服务器和算力基础。

从“百模大战”开始，B站就明确了务实策略。自研的bilibili index大模型不以独立通用产品为目标，而是服务于搜索、推荐、内容审核与视频总结等内部场景。

从零训练商业化视频生成模型成本极高，且技术迭代往往以月为周期。对于缺乏技术积累的后来者而言，等待上游基础设施成本下降，并将其接入熟悉的视频业务，是性价比最高的选择。

如今，AI正从后台的降本提效走向B站的核心业务：

• 内容理解与推荐：B站以中长视频为主，新一代多模态理解技术能够深入解析数十万字的情绪、观点与结构，提升搜索与个性化匹配准确度。
• 创作工具赋能：从数字分身工具“必剪Studio”到AI原声翻译，平台不断降低多语言跨文化制作门槛。同时，小型团队甚至个人创作者借助AI工具即可产出动画长片，显著放大产能。

能买到能力，买不到壁垒

这套策略已显现商业化成效。2026年二季度，B站广告收入达31.3亿元，同比增长28%，广告点击与转化综合指标（CTCVR）同比提高19%，搜索广告收入翻倍，管理层将其部分归因于AI对用户意图理解的深化。

然而，通用技术红利对所有竞争对手一视同仁。抖音、快手等平台同样在采购更先进的AI能力。AI不仅降低了B站内部的制作成本，也让整个行业的内容供给迎来井喷。

以字节跳动旗下的红果短剧为例，依托AI漫剧和低成本内容生产，其日活迅速攀升至1.68亿，人均单日使用时长达到125分钟，已开始直接分流中长视频受众的时间。对B站而言，AI在带来内部增效的同时，也显著压低了全行业的视频生产门槛。

一张昂贵的防御入场券

资本市场关心的核心逻辑，已从“AI能否赋能”转向“增量收入能否跑赢持续上涨的算力成本”。

根据CFO樊欣的测算，服务器、算力与研发投入预计将增加全年约5亿元研发费用，直接侵蚀接近四成的年度净利润。摩根士丹利与美银等机构在财报后也因成本压力和毛利率承压微调了盈利预期。

但这依然是一张不得不买的入场券。相比纯技术模型，B站的核心资产在于创作者生态与高黏性社区。当AI把高质量内容制作从大型工作室解放给个人与独立创作者时，B站近3亿通过社区考核的正式会员、稳定的留存率以及每月百亿次弹幕互动，构成了天然的反馈循环与内容发酵池。

在巨头角逐的算力时代，10亿元或许难以构筑绝对的技术壁垒，但足以让B站留在牌桌上，防止在下一代视频分发形态中掉队。