百亿私募高毅邱国鹭8000万定增存储龙头精智达

国内 DRAM 存储测试设备龙头精智达近期完成了 28.57 亿元的定增，发行价为 375 元/股。在获配名单中，出现了一只由高毅资产董事长邱国鹭亲自管理的私募基金——金太阳高毅国鹭 1 号崇远基金，获配金额约 8000 万元。

邱国鹭作为国内知名百亿平台型私募的开创者，长期以深度价值和逆向投资著称，偏好行业格局清晰、估值低且基本面扎实的传统龙头标的，个人产品公开出手频率极低。此次罕见现身半导体设备赛道，引发了市场广泛关注。

逆向价值投资者的破例出手

按照邱国鹭一贯的投资风格，其选股通常遵循“好行业、好公司、好价格”的三好原则，持仓标的市盈率大多在 25 倍以下。例如其此前重仓的天地科技等标的，均具备鲜明的低估值特征。

相比之下，精智达目前的估值水平并不低。今年以来公司股价翻倍，市值已超 450 亿元，按 2025 年归母净利润计算市盈率处于高位。在全球半导体测试机市场中，爱德万和泰瑞达等国际巨头仍占据绝大多数份额，精智达目前仍处于挑战者位置。

向来信奉“便宜是硬道理”的价值投资者，为何会选择一家处于扩张期的高估值半导体设备企业？

存储测试赛道迎国产替代放量

精智达成立于 2011 年，2023 年登陆科创板。公司早期主营新型显示器件检测设备，2025 年成功实现业务转型，半导体存储器件测试设备跃升为第一大收入来源，成为国内少数实现半导体存储器测试设备全流程覆盖的厂商。

从业绩表现来看，精智达正在迎来兑现期。2026 年上半年，公司实现营收 8.04 亿元，同比增长 81.17%，其中半导体测试设备业务增速达 147.05%；归母净利润约 4890 万元，综合毛利率提升至 43% 以上。

订单储备方面，精智达仅在 2026 年内公布的两笔大额设备采购订单总额就已达 28.87 亿元，是其 2025 年全年营收的近 2.6 倍。

下游存储原厂的大规模扩产为本土测试设备提供了广阔空间。国内存储巨头长鑫科技、长江存储持续推进产能建设与供应链本土化，长鑫科技近期公告拟投资 108 亿元建设存储器晶圆后道测试基地二期，直接带动了存储测试设备的采购需求。

高毅补齐存储产业链布局

回顾高毅资产整体的投资动向，布局精智达并非孤立决策，而是其存储产业链拼图的重要延伸。

监管披露数据显示，高毅海外基金此前已在芯片制造与存储领域建立仓位，台积电为其美股第一大重仓股，同时在 2026 年二季度大幅增持了美光与闪迪两家存储巨头。在算力基础设施领域，高毅近一年也密集调研了伟测科技、澜起科技等半导体与内存接口芯片公司。

从芯片制造端（台积电）、产品端（美光、闪迪），到接口芯片（澜起科技）与测试设备端（精智达），高毅已逐步建立起覆盖存储产业链核心环节的研究与投资链条。

邱国鹭曾在此前的持有人交流中提到，投资在坚持低估值和扎实基本面的同时，也要顺应产业升级趋势，挖掘结构性机会。以精智达为代表的半导体测试设备国产化浪潮，恰好构成了高毅投资组合中高景气产业资产的一环。