A股AI硬件公司排队赴港募资，港股破发率超70%

国庆期间外围市场继续上涨，港股却在往反方向走。

据钛媒体旗下"财能圈"报道，10 月 2 日日本日经指数涨近 4%、韩国综指涨 2%，纳斯达克当晚再创历史新高。同一天，恒生科技指数低开低走，盘中最低触及 4111 点，创一年新低，收盘跌 2.26%，从去年 10 月高点算起累计跌近 40%。小米集团跌超 5%，哔哩哔哩、京东健康、小鹏集团跌超 4%，快手、理想、百度、地平线、零跑、京东均跌超 3%，成分股中只有蔚来上涨。

港交所门口排着 A 股的队

报道称，港交所近期一次迎来四只新股挂牌：PCB 龙头景旺电子、光伏自动化设备商罗博特科、光刻胶企业彤程新材，以及做机器人执行器的本末科技，四只里有三家是 A 股公司的第二上市。其中景旺电子按 2025 年营收计是全球第一大汽车电子 PCB 供应商，市场份额 10.6%，在全球 PCB 厂商中排第 11 位、整体市占率 2.5%，客户既包括车企，也在向高速算力硬件供应 PCB。

10 月 2 日又添新名字。被称"A 股 AI SSD 第一股"的大普微公告，拟近期向港交所递交 A1 申请；据 IFR 报道，它已以保密方式递表，计划募资至少 10 亿美元，预计 2026 年底或 2027 年初挂牌。大普微 2026 年 4 月才登陆创业板，半年报显示上半年营收 47.22 亿元、同比增长 531%，归母净利润 13.34 亿元，去年同期亏损 3.54 亿元。

募资榜前三名全是 A 股硬科技

报道梳理，2026 年港股 IPO 募资榜前三名全是 A 股硬科技公司：中际旭创首发募资 614.22 亿港元，刷新港股近七年募资纪录；立讯精密 250.60 亿；胜宏科技 231.35 亿，三家合计超过 1100 亿港元。这几家的业务高度重合在 AI 算力硬件链上——光模块、AI 服务器 PCB、连接器与服务器代工、企业级 SSD、汽车与 AI PCB、光刻胶、机器人执行器。报道给出的解释是：这些公司都在扩产，而 A 股再融资窗口并未完全打开、估值也压得紧，港股第二上市流程相对快捷，国际投资者又认它们在全球 AI 供应链中的位置。

另一面是 70% 的破发率

报道同时指出港股的承接力已发出警告：2026 年至今港股已有近 120 只新股挂牌，合计募资约 4000 亿港币，但新股破发率超过 70%。文章把这种背离归因于锁定期的筹码结构——一级市场靠基石投资者撑住发行价，上市后锁定期一到筹码松动，二级市场的承接资金并没有同步跟上。该文也提醒，这波连跌不全是 IPO 抽水：美债收益率高企压着估值、部分中资券商被限制内地客户买入、南向资金阶段性缺席，几股力量叠加。文章最后给出的观察点是——募完钱、扩完产之后业绩能不能跟上。