Anthropic冲刺上市：云巨头反目成对手，算力缺口成隐忧

Claude 开发者 Anthropic 透露，其无法从亚马逊 AWS、Google 和微软获得所需的全部算力支持。

根据《华尔街日报》获取的一份 S-1 招股说明书草案，这些科技巨头日益将 Anthropic 视为竞争对手，而不仅是普通客户。这一披露暴露了 Anthropic 在冲刺公开上市前的一大软肋——其业务增长高度依赖最大竞争对手所掌控的基础设施。

依赖竞手的算力困局

为弥补算力缺口，Anthropic 正转向自租数据中心并与第三方运营商合作。招股书草案警告，部分第三方运营商“运营历史有限”，其可靠性可能不及大型云服务商。此外，Anthropic 绝大多数算力位于美国本土，当地对新建数据中心的政治阻力也被列为风险因素。

这种紧张关系尤为引人注目，因为 Anthropic 本身是这三家巨头的核心大客户。草案显示，未来 7 至 10 年内，Anthropic 签署了约 4500 亿美元的云服务协议，且大部分不可取消。其中包含：

• Google Cloud：1110 亿美元
• AWS：1100 亿美元
• 微软：310 亿美元

此外，草案还涵盖向 Nscale 和 Lambda 采购高达 860 亿美元的英伟达芯片算力，以及通过博通租用超过 1600 亿美元的 Google 芯片。上述承诺总额已超 6000 亿美元，若算上正在谈判的交易，总金额可能推高至 7500 亿美元。

营收飞速增长，账面出现巨亏

招股书草案同时详尽披露了 Anthropic 的财务状况。公司在 2026 年上半年实现营收 163 亿美元，远高于上年同期的约 11 亿美元；同期净亏损达 807 亿美元，主要源自相关会计账面支出。上半年算力与基础设施支出近 90 亿美元，相比之下，上年同期为 23 亿美元，2025 年全年为 73 亿美元。

客户集中度方面，两家客户贡献了上半年约五分之一的营收。文件还提示，若 AI 产生有害行为造成损失，公司可能承担超出保险赔付范围的赔偿责任。

上市进程渐近

近期 Anthropic 向潜在投资者透露，第三季度营收达到 168 亿美元，环比增长 45%。预计 Anthropic 将在未来数周内正式公开递交 IPO 文件。