苹果研发支出首破营收10%，AI雄心凸显

苹果于4月30日公布了有史以来最佳3月季度业绩：营收1112亿美元，每股收益2.01美元，双双超越华尔街预期（预期营收1096.6亿美元，每股收益1.94美元）。此次业绩亮眼，主要得益于iPhone营收同比大增21.7%至近570亿美元——CEO蒂姆·库克将此归功于iPhone 17系列"异乎寻常的强劲需求"。

iPhone与中国市场推动苹果创下季度营收纪录

iPhone营收达569.9亿美元，创下三月财季历史新高，贡献了苹果同比17%营收增长的主要份额。大中华区表现尤为亮眼，该地区销售额从去年同期的160亿美元跃升至205亿美元，增幅约28%，将此前的弱势市场一举转变为强劲增长引擎。

服务业务营收达309.8亿美元，再创历史新高；Mac营收为84亿美元，iPad营收为69.1亿美元。毛利率从去年同期的47.1%扩大至49.3%，这得益于产品结构持续向Pro系列iPhone及高利润率服务倾斜。

财报发布后，苹果盘后股价一度涨幅达5.35%，随后有所回落；周五早盘股价再度上涨约5%，投资者消化了财报数据及好于预期的六月季度业绩指引。苹果预计当前季度营收增长14%至17%，远超分析师此前9.5%的预期。

研发支出突破历史性门槛

据CNBC于5月6日报道，苹果公司的研发支出占营收比例首次突破10%，这一情况至少在过去30年内从未出现，凸显出该公司在人工智能领域的雄心。本季度研发费用达114亿美元，同比增长34%——几乎是营收增速的两倍。这一比例从去年同期的9%、上一季度的7.6%，升至目前的10.3%。

美国银行分析师预测，研发支出占营收的比例将在6月季度继续保持在10%以上，此后在本财年下半年有所回落。与此同时，苹果的科技同行——Alphabet、微软、亚马逊和Meta——今年计划在人工智能基础设施上的合计投入最高达7250亿美元。

领导层交接在即

此次财报发布之际，苹果公司正面临领导层更迭。库克此前宣布将于9月退休，硬件工程主管约翰·特纳斯将接任CEO一职，库克则转任执行董事长。Evercore和Wedbush的分析师认为，本季度业绩表明，库克的继任者将接手一家全面高速运转的公司，但下一阶段的增长动力究竟来自何处，目前仍是未知数。