英伟达约60万颗H200芯片滞留香港

据路透社报道，约 60 万颗英伟达（Nvidia）H200 人工智能芯片目前滞留在香港，等待获准运往中国大陆。知情人士透露，这批芯片迟迟无法入境，主因是北京方面尚未批准大批量进口许可。

这一僵局打破了此前芯片争端的常规模式：华盛顿方面此前已批准向合规的中国客户销售 H200 芯片，现在的延误则主要来自中方审批环节。报道认为，尽管中国科技企业对英伟达算力需求旺盛，但该库存状况反映出北京方面不愿过度依赖美国底层技术。

少量交付与黑市溢价

知情人士表示，中国近几个月来仅允许少量芯片入境。其中几家头部互联网大厂各收到约 10,000 颗 H200 芯片，另有极少量芯片通过中介机构或间接渠道流入，但大规模进口仍未放行。中国工信部、国家发改委，以及英伟达、阿里巴巴、字节跳动、DeepSeek 和腾讯均未对此作出回应。

由于官方供应受限，非正规市场的芯片价格急剧攀升。截至 10 月底，一台搭载 8 张 H200 的服务器在中国大陆非官方渠道的报价已突破 600 万元人民币（约合 90 万美元），几乎是去年同期的三倍。而仍处于美国出口管制之下的 Blackwell 架构服务器，非官方单台报价更是超过 2000 万元人民币。

政策博弈与需求转移

此前，美国曾禁止对华出口 H200 芯片，后在中美贸易磋商后对批准的客户放行。尽管 H200 不是英伟达最新一代芯片，但在大模型训练方面，中国本土替代方案性能仍有差距。《The Information》此前曾报道，北京最终可能仅批准少于 20 万颗 H200 进口，并希望本土企业在模型推理场景中更多采用国产处理器。

在 H200 交付受阻的背景下，中国买家正转向符合美国出口管制的较低规格芯片——RTX Pro 5500。据彭博社报道，中国 AI 和云计算企业已订购约 600 万颗该型号芯片。但受制于英伟达产能紧缺，预计未来 4 个月内仅能交付约 1%。英伟达发言人对此表示，美国企业持续受到过时的美国出口管制措施以及中国对美进口限制的双重制约。