跨界造芯买AI，上市医疗企业扎堆做硬科技LP

一批上市医疗企业正在斥资数亿元，买下进军 AI 与半导体领域的入股“门票”。

此前，九安医疗凭借“医疗主业+科创投资”双轮驱动跑通模式，押中月之暗面、沐曦股份、阶跃星辰、正行创新等明星硬科技标的，资产估值提升带动利润大幅增长。在其示范效应下，鱼跃医疗、明德生物、英科医疗、亿帆医药、特宝生物等多家医疗企业近期密集出资，集体认购以 AI 和半导体为主要投资方向的股权投资基金。

从深耕主业到重选 GP：争抢硬科技门票

以往更倾向于医疗健康垂直基金的上市公司，正迅速将资金触角伸向硬科技产业。

鱼跃医疗近期连续两次出手：先是由鱼跃香港出资 9490 万港元认购科技基金，投向人工智能与半导体芯片；随后又拟以不超过 5 亿元认购中芯聚源旗下合伙企业份额。中芯聚源背靠国内芯片制造龙头，芯片本就是鱼跃制氧机、呼吸机等家用医疗器械的核心元器件。这一落子既强化了供应链安全，也在为智慧健康管理体系提前卡位。

手套耗材龙头英科医疗则倚仗充裕现金流大举布局。公司实控人判断 AI 技术革命将重塑商业格局，旗下企业相继出资头部机构，全面拥抱新兴科技。此外，特宝生物实控人家族深度认购砺思资本旗下 AI 基金，亿帆医药则在主业增长换挡期出资 1 亿元成为高榕资本 LP，寻求高成长资产的财务回报。

跨赛道投资意味着医疗企业缺乏项目直投层面的技术认知优势，因此上市公司出资几乎把信任押注在头部 GP 身上，尤为看重机构的产业资源调动能力与项目退出记录。

资本换技术：重塑医疗业务链路

医疗企业布局 AI 与半导体，并非纯粹追逐概念，而是试图借资本换取底层技术入口。

以鱼跃医疗为例，公司已将 AI 深度融入代谢管理与呼吸治疗业务，不仅计划将血糖监测系统打造成代谢管理领域的 AI 智能平台，还推出了搭载 AI 智能体的第四代智能呼吸机，并持续落地智能戒指、便携急救设备等多款软硬件生态产品。英科医疗同样将 AI 算法导入智能质检、仓储物流及营销客服等场景，推动业务从人工密集走向智能驱动。

通过做 LP 间接入股顶尖科技公司，医疗企业不仅能分享技术红利，更试图借助外部算力与大语言模型能力，重构自身的研发、制造与服务闭环。

科技赛道估值高企，并非所有人都转身

在跨界热潮涌现的同时，多数医疗企业依然坚守原有能力圈。九州通、片仔癀、泰格医药等企业近期新设的基金，仍严格聚焦于创新药、高端医疗器械等产业核心领域。

业内投资人指出，当前 AI 与半导体标的估值已被推至高位，部分二级市场及综合基金甚至在收缩仓位，此刻大举入场并不意味着能轻易复刻前者的投资回报。对上市医疗公司而言，无论跨界还是坚守，真正值得出资的标的，必须是看得懂、退得出，并最终能增厚企业长期价值的产业机会。