对话吴德周：通用AI眼镜泡沫破裂，垂直Agent才是破局点

经历一轮轰轰烈烈的融资热潮后，AI眼镜赛道正在经历剧烈分化。通用型AI助手的概念泡沫逐渐被挤破，针对垂直场景的刚性需求开始浮出水面。

早前，Ray-Ban Meta凭借过百万台的销量验证了眼镜形态承载AI的可行性。随后，华为、小米、OPPO等手机厂商将AI眼镜视为手机生态的天然延伸；阿里、百度等大厂则把眼镜作为大语言模型的落地终端。多数玩家迅速挤入“通用AI助手”赛道，竞争迅速同质化。

曾任华为荣耀产品线总经理、锤子科技CTO的吴德周创立了BleeqUp。在他看来，通用场景始终处于手机巨头的射程之内，创业公司若想生存，必须转向纵深战场，在细分的高价值场景中构筑不可替代的壁垒。大厂难以为了细分领域单独沉淀私有数据与重构产品逻辑，这正是初创团队的突围机会。

从被动记录工具到主动AI Agent

BleeqUp将切入点锁在户外运动赛道。首代产品Ranger在百天内交付万台，验证了跑步、骑行等核心人群的高付费意愿。而在德国IFA展上亮相的第二代产品Rover，则完成了从“记录工具”到“运动AI智能体（Agent）”的跃迁。

吴德周指出，初代产品Ranger解决的是“AI运动眼镜能做什么”，涵盖拍摄、录音、听歌与对讲等功能，本质上仍是记录工具；而Rover解决的是“眼镜能帮用户判断什么”。

传统穿戴设备多为被动响应机制，跑完步呈现一系列冷冰冰的心率和步频数字。Rover则利用搭载的轻量化端侧AI模型，实现毫秒级端侧推理，脱离网络环境亦可正常运作。当骑行者心率过载时主动提醒降档，越野跑步频紊乱时实时干预呼吸节奏，登山血氧过低前发出危险预警。这种目标驱动、自主决策的实时介入，让硬件变成了永不疲倦的专业运动伙伴。

重构硬件估值：三层商业模式闭环

随着交互形态向AI Agent转变，底层商业逻辑也在发生迁移。传统智能硬件依赖单次设备出货与毛利，极易落入参数血战与价格内卷。

Rover采取了三层收入结构：

1. 硬件基础盘：依托高阶AI溢价稳住健康毛利率，定价459美元率先切入欧美等高ARPU成熟市场；
2. AI分层订阅：轨迹与路况提醒等基础功能免费，专项AI训练方案、周期体能深度建模与专属安全防护等高阶能力采用订阅制，释放长期用户生命周期价值（LTV）；
3. 生态服务分成：与Strava、电助力自行车（ebike）等专业平台打通数据接口，收取API调用服务费。

这一模式跳出了传统出货量天花板，转向看重长周期服务变现与生态抗周期能力。

行业瓶颈与垂直纵深

谈及传统穿戴设备为何长期停留在“记录”层面，吴德周认为关键在于算力、多模态感知与定制模型的断层。手环缺乏第一视角视觉感知，通用大模型缺乏长期运动上下文输入，往往只能给出毫无指导意义的泛化建议。而构建针对路况、体征与动作融合的多模态专项数据集，需要长期技术沉淀，无法一蹴而就。

面对受众面是否偏窄的质疑，吴德周表示全球户外人群基数庞大，涉及运动安全的装备升级具备极强刚需。创业公司的唯一胜算在于极度聚焦，把全部研发资源锁定在户外运动护目镜形态，筑牢专属上下文与端侧Agent的技术壁垒，而非盲目铺向室内或办公通用场景。