华人接管全球AI核心圈：从算力芯片到应用落地的全景图

AMD 宣布以约 82 亿美元全股票交易收购李飞飞创立的空间智能公司 World Labs，成为其史上第二大并购案。买方是执掌万亿美元算力巨头的苏姿丰，卖方是全球知名 AI 科学家李飞飞。芯片层巨头买下模型层入场券，买卖双方皆为华人。

英伟达 CEO 黄仁勋曾将 AI 产业划分为“五层蛋糕”：能源、芯片、基础设施、模型和应用。沿这五层梳理，华人在多数层级中均占据半壁江山，但每一层的掌控深度与商业变现力截然不同。

能源层：物理产能与决断权的错位

AI 数据中心正面临巨大的电力瓶颈。OpenAI 与各大云厂商规划千亿美元资本开支部署数十吉瓦（GW）级电力系统。尽管选址决策多由硅谷主导，但把电力引入机柜的物理供应链离不开华人企业。

在下一代供电架构中，英伟达的 800V 直流供电体系已引入英诺赛科与麦格米特。台达电长期稳居机柜电源与散热主力，宁德时代的储能电池与阳光电源的光伏逆变器亦在全球占据主导。此外，中国的综合电力产能约为美国两倍，让物理维度的能源基础设施成为硬性支撑。

芯片层：五家掌舵人与十万亿市值

在半导体核心层，英伟达（黄仁勋）、台积电（魏哲家）、博通（陈福阳）、AMD（苏姿丰）、英特尔（陈立武）五家公司的掌舵人均为华裔，合计市值突破 10 万亿美元。

主流大语言模型的计算底座，均需由这几家企业设计或代工。但这一层级的掌控主要集中在芯片设计和先进制造环节；上游的核心 EDA 工具、EUV 光刻机以及 HBM 高带宽存储器，依然受制于欧美与日韩企业。

基础设施层：高份额与低毛利的包工层

在服务器整机、网络与光互联环节，华人企业密度极高：

• 服务器代工：鸿海、广达、纬创三家台系厂商拿下全球近 90% 的 AI 服务器 ODM 份额，鸿海更是英伟达顶级整机柜的主力集成商。
• 光互联模块：中际旭创、新易盛等中国厂商在高端数通光模块市场的份额突破 70%，万卡集群的高速互联严重依赖中国供应链。

这一层的特征是执行力极强但利润受挤压：代工环节毛利率普遍仅 5% 至 8%，高密度并未直接转化为高利润率。

模型层：技术骨干与掌舵权的分立

在模型层，硅谷机构依赖大量华人技术中坚，如 Meta 实验室、xAI、OpenAI 核心团队中均有大量中国高校背景研究员；何恺明、李飞飞、贾扬清等人的成果更是奠定了主流深度学习范式。但海外机构的战略主导权大多仍由西方创始人把控。

国内则形成了自主掌舵阵营：DeepSeek、月之暗面、MiniMax、智谱等团队高频迭代开源与闭源模型。然而变现能力存在差距，硅谷头部大模型公司年化收入已迈向百亿甚至数百亿美元，国内大模型多以极低成本和高性价比竞争，尚未完全跑通大规模商业化变现。

应用层：规模领先但人均价值待释放

全球 AI 应用月活榜前十中，豆包、千问、DeepSeek、元宝等中国产品占据多数席位，月活规模达数亿级别。在“物理 AI”赛道，智元、宇树、银河通用等中国厂商占据了人形机器人绝大多数出货量。

与芯片层掌控定价权不同，应用层目前体现为“用户规模大，单用户价值（ARPU）低”。中国厂商习惯以免费与生态模式获客，而海外公司更擅长订阅制付费，两者的商业化变现能力仍在角逐。

全球 AI 产业链的华人参与度形成了一个两头宽、中间窄的沙漏格局：底层芯片掌握定价权，顶层应用坐拥海量用户，但核心模型层的商业溢价与关键元器件的技术闸门仍存在结构性分水岭。