商业

融资、收购、合作、财报

09.19/5 MIN

何小鹏与王凤英的磨合：小鹏汽车经营重塑之路

小鹏汽车发布新款SUV之际，何小鹏披露了与总裁王凤英在产品定价与供应链上的持续磨合。这标志着小鹏正从早期单一的技术思维走向全链条经营，也折射出造车新势力告别个人英雄主义的行业趋势。

09.19/3 MIN

Anthropic联手埃森哲启动嵌入式AI安全评估

09.19/AccessPath 研究院/5 MIN

Crusoe 完成 39 亿美元融资、估值 309 亿，押注模块化数据中心 Spark

09.18

iPhone 18 Pro发售直击：部分版本破发，折叠屏分流关注

iPhone 18 Pro系列正式线下开售，虽有忠实果粉通宵排队，但二级市场溢价明显收窄，基础Pro版本开售即跌破发售价。与此同时，下月即将登场的苹果首款折叠屏iPhone Duo分流了大量市场关注与购买预算。

09.18

10万用户估值百亿：硅谷VC如何批量制造AI独角兽

个人AI助手Instinct以10万用户冲刺百亿美元估值，折射出硅谷风投借助“双档融资”等财技制造的纸面繁荣。当风投机构与创始人提前套现离场，接盘的LP与期权持有者正面临估值断崖的巨大风险。

09.18

无问芯穹携手华环电子：发力国产异构算力与Token工厂

AI基础设施服务商无问芯穹与网络通信企业华环电子签署战略合作协议。两家源自清华电子系的企业将结合异构算力调度与光传输技术，联合推进智算中心建设，并探索以国产软硬件协同为核心的“Token工厂”新模式。

09.18

月之暗面递表港交所：Anthropic指控下500亿美元估值面临验算

月之暗面被曝秘密递表港交所，投前估值喊至500亿美元。然而，Anthropic紧随其后发布报告指控其隐蔽转发近30万条请求给Claude并进行蒸馏。大模型能力自研度与真实收入构成面临上市严格核验。

09.18

问界主导权移交赛力斯，华为退居幕后

华为与赛力斯合作模式迎来重大调整，问界的产品、营销、销售等全链路主导权移交赛力斯，华为转向技术赋能。面对销量下滑与财务转亏，赛力斯独自掌舵将迎来真正的市场考验。

09.18

大厂AI云销售困局：MaaS指标暴涨与价格战泥潭

国内头部云厂商将业绩重心转向模型即服务（MaaS），一线AI云销售面临人均千万的Token收入考核。伴随自研模型竞争力不足与同质化竞争，低价内卷、内部协同阻滞以及出路狭窄将行业推向高压围城。

09.18

IDC报告：360亿方智能私有化市场居第二，增速领跑

IDC发布最新报告，2026年上半年中国智能企业内容与知识平台市场规模达10.86亿元。360亿方智能在私有化部署市场位列第二，以48.8%的同比增速位居前三厂商首位，反映出政企加速落地私有化AI知识库的趋势。

09.17

马斯克住进房车监工AI算力，特斯拉与SpaceX合并现端倪

马斯克住进孟菲斯工地的拖挂房车，亲自监工已并入SpaceX的Colossus超级计算中心。随着xAI算力向百万GPU扩张，以及两家公司合建晶圆厂Terafab，马斯克再次公开暗示特斯拉与SpaceX存在合并可能。

09.17

智谱完成50亿美元融资，大模型进入算力卡位战

智谱通过股份配售与零息可转债完成约50亿美元融资，重点投向下一代GLM模型、完全自训练体系及算力基建。面对模型调用量暴增与硬件交付长周期的矛盾，大模型竞争正从纯算法比拼升级为千亿资本与算力储备的生死长跑。

09.17

字节跳动分拆AI制药公司完成2.9亿美元巨额融资

字节跳动将运行五年的AI制药业务独立拆分为Anew Labs，并迅速斩获2.9亿美元首轮融资。这折射出AI制药与大厂敏捷迭代、短期考核逻辑的根本脱节，巨头系创业正在重塑医药技术赛道。

09.17

蚂蚁成第48届世赛战略伙伴，多款AI智能体落地

蚂蚁集团正式成为上海第48届世界技能大赛国家战略合作伙伴。蚂蚁为大赛打造了官方服务智能体“世赛通”，并集中展示生活服务智能体“阿宝”、就业智能体“晓叶”等多场景AI应用，推动大模型技术融入民生服务与技能培训。

09.17

国产GPU四份半年报拆解：二级市场不只看扭亏

壁仞、天数智芯、沐曦与摩尔线程陆续发布半年报，账面扭亏频现，但二级市场对单纯的利润表并不买单。随着标的增多，资金定价重心已从概念稀缺转向营收可持续性、订单质量与供应链兑现能力。

09.17

京东押注物理AI：走出模型榜单，用超级供应链落地具身智能

京东在 JDD 大会上将战略方向锚定为“物理世界 AI 跃迁”。依托覆盖全国的仓储履约基础设施与超级供应链，京东不再卷模型参数榜单，而是聚焦具身智能拣货、电商流程再造与家庭场景硬件，加速技术落地。

09.17

知名律所 Cooley 联手 OpenAI，用 ChatGPT 提速 IPO 业务

全球知名律所 Cooley 基于 ChatGPT Work 打造了专属 AI 平台 GO Public。通过 AI 智能体工作流，该系统能快速整合海量信息并生成定制化底稿，帮助律师从繁琐的信息整理中解脱，将核心精力投入高价值的战略决策。

09.17

金马游乐定增5.6亿：不足千万收入的机器人分走六成

金马游乐披露5.61亿元定增注册稿，超62%资金投向文旅机器人。面对主业占比超85%、新业务收入不足800万元的反差，公司全力押注场景集成转型，但仍需直面现金流下滑与商业化复购考验。

09.17

老牌药企跨界算力租赁：十亿级大单背后的重资产豪赌

康惠股份与粤万年青近期相继签下超十亿元算力租赁订单，借助外部资源跨界布局。在传统主业增长触顶下，药企试图通过重资产举债打造第二增长曲线，但集中采购与长周期回款模式正在拉高其资产负债率与流动性风险。

商业

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