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星巴克的中国新故事，为什么越来越难讲

星巴克的中国新故事，为什么越来越难讲

星巴克最新财报净利润大涨87.2%，主因中国约8000家直营门店出表转为特许经营。中国市场份额从42%跌至14%，门店占全球近两成但营收不足一成。报表可以剥离，本土咖啡品牌围堵的困局却还在。

德基艺术奥莱，给Max Mara一个清货的台阶

德基艺术奥莱，给Max Mara一个清货的台阶

中国车企拿什么突围？

中国车企拿什么突围？

晶圆代工全行业涨价，AI是最大推手

晶圆代工全行业涨价，AI是最大推手

Keep靠收缩实现调整后盈利，增长仍未找到

Keep靠收缩实现调整后盈利，增长仍未找到

金价越高，金店越难：你买的黄金，多少钱花在招牌上？

金价越高，金店越难：你买的黄金，多少钱花在招牌上？

2026世界动力电池大会宜宾开幕，产业进阶路线清晰

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智能眼镜竞争加剧，雷鸟创新五榜登顶全品类销量第一

智能眼镜竞争加剧，雷鸟创新五榜登顶全品类销量第一

星宇股份劝退107名应届生：机器人转型蒙上阴影

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傲拓科技科创板IPO上会前剔除1.6亿补流项目

傲拓科技科创板IPO上会前剔除1.6亿补流项目

傲拓科技9月7日科创板IPO上会。公司毛利率常年超70%，接近行业两倍，研发费用率却多数低于同行。账上资金充裕且连续分红，募资方案仍包含1.6亿元补流，上会前才紧急剔除，引发对其募资必要性的质疑。

价格战里，地平线找到了新生意

价格战里，地平线找到了新生意

车企价格战持续挤压利润，地平线却从中看到机会。上半年营收20.55亿元，同比增长32.9%；授权及服务收入同比增长52.7%，占总收入约55%，超过芯片销售成为最大收入来源。“ARM+Android”模式从概念走向收入，但授权集中度仍待观察。

银行半年考：大行减员，城商行涨薪

银行半年考：大行减员，城商行涨薪

A股42家上市银行中报季收官：上半年薪酬总额同比增长近3%，宁波银行以人均薪酬32.47万元登顶，打破招商银行多年的领先地位。国有大行继续减员，长三角城商行扩表增速居前，行业分化进一步加大。

港股消费IPO退潮：近六成新股跌破发行价

港股消费IPO退潮：近六成新股跌破发行价

2025年港股消费IPO热潮退去，老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团股价自高点大幅回撤，过去一年半上市的23家消费公司中近六成跌破发行价。二级市场放弃故事，用利润和现金流重新定价，潮玩与连锁赛道呈现明显分化。

AI短剧贡献过半营收，兑吧成港股AI短剧第一股

AI短剧贡献过半营收，兑吧成港股AI短剧第一股

上线仅半年，兑吧AI短剧业务营收2.226亿元，占集团总营收51.2%。在行业破亿率不足0.5%时，它已产出13部破亿剧集，股价较阶段低点涨超300%，估值逻辑从SaaS切换到AI短剧。

超越增程插混，乐道L90获新能源大型SUV保值率第一

超越增程插混，乐道L90获新能源大型SUV保值率第一

中国汽车流通协会发布2026年8月保值率报告，乐道L90以78%的一年保值率登顶新能源大型SUV榜首。上市一年累计交付超6万台，换电模式正在改写纯电车型的二手车保值逻辑。

速卖通Brand+加速新市场拓展，韩国多个类目三位数增长

速卖通Brand+加速新市场拓展，韩国多个类目三位数增长

继欧盟市场同比增长97%后，速卖通Brand+在韩国市场迎来爆发：8月迷你PC类目GMV环比增长超2倍，存储类目增长超过150%，品牌渗透率已接近40%，品牌出海方案正加速向全球复制。

中国泳池机器人，困在了一池水里

中国泳池机器人，困在了一池水里

泳池机器人赛道并不大，无线化红利过后，一批中国创业公司却已提前出局。元鼎、望圆与星迈被迫补课，水下定位、售后等难题尚未解开。真正决定胜负的，都在看不见的水下。

梅卡曼德上市，具身智能又跑出一家百亿公司

梅卡曼德上市，具身智能又跑出一家百亿公司

梅卡曼德登陆港交所，首日市值约124亿港元。这家机器人公司以3D视觉和机器人大脑起家，进入近50个国家和地区，服务超100家世界500强。上市之后，它要证明技术路线能否接住具身智能浪潮。

趋境科技携手摩尔线程，国产Token方案性价比超越国际算力

趋境科技携手摩尔线程，国产Token方案性价比超越国际算力

趋境科技与摩尔线程达成战略合作，国产PD异构方案已正式投产，承接头部模型厂商真实Token流量。同等生产标准下，AI Token性价比超越国际先进算力。双方还将共建Token Pod，打造国产化AI Token工厂。

Keep 扭亏靠收缩，AI 能带回增长吗

Keep 扭亏靠收缩，AI 能带回增长吗

Keep 靠持续收缩在 2025 年实现上市以来首个全年调整后盈利，但 2026 上半年营收几乎原地踏步，月活持续下滑。创始人王宁豪赌 AI，试图靠它找到新的增长曲线——AI 能否让瘦下来的 Keep 重新变强？

嗨特购门店两年缩至39家，折扣零售迎来模式分水岭

嗨特购门店两年缩至39家，折扣零售迎来模式分水岭

曾经靠大牌尾货和超低折扣走红的嗨特购，两年内门店从近500家缩至39家，旗舰店接连撤离。尾货货源收缩、复购难以为继，软折扣模式承压；硬折扣玩家加速扩张，折扣零售正走到供应链分水岭。

鸭脖卖不动了，卤味三巨头主业集体失速

鸭脖卖不动了，卤味三巨头主业集体失速

绝味食品、周黑鸭、煌上煌2026年半年报出炉，卤味主业集体失速。绝味两年关店超6600家，周黑鸭增收不增利，煌上煌靠并购撑增长。鸭脖品类闭店率达27.1%，行业从拼门店转入存量博弈与艰难转型。

PCB龙头胜宏科技实控人240亿股权转给妻子

胜宏科技实控人陈涛将两大控股平台部分股权转给妻子刘春兰，间接权益约11.3%，市值近240亿元，公司控制权不变。作为英伟达核心PCB供应商，公司上半年归母净利润28.57亿元，同比增长33.3%。

授权收入首超产品收入，地平线高投入仍在持续

授权收入首超产品收入，地平线高投入仍在持续

地平线2026年上半年营收20.55亿元，账面归母净利润扭亏至37.84亿元，但利润主要来自公允价值变动收益；剔除后经营亏损扩大至16.72亿元。授权及服务收入首超产品收入，研发高投入仍在延续。

基金市场周报：A股分化，QDII基金表现亮眼

基金市场周报：A股分化，QDII基金表现亮眼

上周A股分化，创业板指跌超3%，成交额缩至约1.98万亿元；QDII基金六成净值上涨，FOF八成实现正收益。美联储保留加息可能，市场大幅上调9月加息概率，债券基金表现偏弱，资产配置需关注通胀和地缘风险。

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